一月QFII跑輸國內基金 股票型基金波幅小于指數

　　在投資者悲觀情緒和動蕩的國際金融市場的影響下，剛剛過去的1月份基金幾乎全盤皆墨。其中，QFII的A股基金下跌12.93%，再次跑輸國內股票型基金。

　　QFII持謹慎態度

　　基金研究機構理柏最新發佈的研究報告顯示，QFII的A股基金1月跌幅達12.93%，略大於國內股票型基金。且其最近6個月的平均收益僅為3.68%，與滬深300指數基本持平。

　　目前QFII基金的1月份資産規模數據尚未完全公佈，但從公佈1月末基金資産規模的三隻基金看，QFII基金繼續遭遇凈贖回。以iShare新華富時A50中國基金為例，當月凈贖回約2億美元。受凈值下降和凈贖回的影響，20家QFII基金最新的資産規模縮小到76.8億美元。面對市場的大幅下跌，QFII基金的投資者和基金經理繼續保持謹慎態度。

　　國內基金跑贏大盤

　　受股市大幅波動影響，除貨幣基金外，1月國內開放式基金無一倖免全部下跌。股票型、進取混合型、靈活混合型、平衡混合型基金分別下跌11.62%、8.40%、8.38%、7.10%。不過，與主要指數相比，1月股票型基金跌幅較小。這與最近兩年指數上漲時，股票型基金漲幅也較小是一致的，股票型基金錶現出波動幅度小于市場指數波幅的特徵。

　　值得一提的是，華夏大盤精選基金1月份跌幅只有1.22%，大幅小于其所處的混合進取型基金的平均水平。究其原因，一方面是其股票投資比例控制比較靈活，時機把握較好；另一方面更主要的原因可能還是其選股。去年12月末時其倉位為77%，且不排除其在1月份繼續減倉的可能。從歷史上看，其股票投資比例曾經低到63%。

　　債券型基金成為投資者的“避風港”，全月平均僅下跌0.61%。不過，1月份新股發行不多，影響了債券型基金新股申購的收益，但投資者對專注于新股申購的債券型基金熱情正在迅速提高。

　　受大額分紅預期的影響，1月封閉式基金跌幅較小。上證基金指數6.58%的跌幅，明顯小于滬深300和開放式基金的跌幅。不算創新型基金，份額在20億份以上的封閉式基金的折價率縮小到19.94%。今年底到期的基金漢鼎、科翔，以及可分配收益較高的基金豐和、開元、泰和甚至出現了逆勢上漲，折價率繼續縮小。而具有杠桿設計的瑞福進取，在下跌市場中跌幅較大。

　　投資者去留兩難

　　1月份國內A股及全球市場的動蕩，是投資者對今年經濟預期的反映。面對複雜的國內外經濟環境，預期今年A股市場走勢將比較動蕩。2月1日，建信優勢動力股票型基金和南方盛元紅利股票型基金同時拿到了發行批文。這是去年9月以來首次獲准發行的國內股票型基金，這也似乎表達了管理層對於當前股票市場的態度，增強了市場信心。

　　理柏中國研究主管周良表示，從以往情況看，中國基金投資者最容易在兩個時間段贖回基金：一是反彈市場中，基金凈值重新超過1元、投資者不虧錢的時候；另一個是市場轉弱，投資者還有盈利、但臨近虧損的時候。目前市場已經接近後者情況，從統計情況看，主要基金過去6個月的收益不斷縮小，已經逼近虧損邊緣。也就是説，過去6個月內新入市的基金投資者已經臨近虧損的邊緣，他們面臨著去還是留的問題。

　　對此，周良建議，除了那些投資期限超長的投資者以外，不要忽視獲利了結的時機。對於想獲取穩定收益的投資者來説，專注于新股申購的債券型基金是適合的選擇；對於希望投資于股票的進取型投資者來説，降低A股基金投資比例，增加QDII基金的投資或許是穩妥的選擇。

責編：李菁