豬年股市謝幕留下幾多思考 兩大規律再次驗證

　　剛剛過去的農曆豬年，對股民來説，恐怕是甜酸苦辣什麼滋味都有，滬深股市輝煌伴隨著震蕩。次下跌從10月17日開始，這次是創出6124.04點的歷史新高自然回調，悄然展開，逐漸而溫和，上證指數跌至4800點，跌幅也達到20%。

　　剛剛過去的農曆豬年，對股民來説，恐怕是甜酸苦辣什麼滋味都有，滬深股市輝煌伴隨著震蕩。這一年，中國A股以前所未有的速度發展，創下了一連串世界紀錄；但這一年裏，三次大幅震蕩也讓股民收益銳減，真切地嘗到了風險的滋味。

　　1.豬年股市虎頭蛇尾

　　一個很有趣的現象是，如果以陽曆年和中國農曆年來看，兩者的表現差異很大，這一點，在2007年這個豬年裏，表現更加典型。

　　以上證指數為例，以陽曆2007年來看，漲幅非常大，如上證指數2007年1月2日以2728.19點開盤，2007年12月28日以5261.56點收盤，年漲幅為96.66%，而按陽曆計算，深證成指2007年的漲幅更是高達166%。

　　但是，按農曆計算，差異很大，農曆豬年開市是2007年2月26日，上證指數以2999.09點開盤，而豬年收市是2008年2月5日，上證指數報收于4599.7點，漲幅縮小到53.4%，儘管最高點曾經到過6124.04點，但最終收盤卻漲幅很小，農曆年的漲幅遠小于陽曆年的漲幅。同樣，深證成指數2007年豬年的漲幅為96.68%，也小于按陽曆計算166%的漲幅。

　　對比下面這張表格中陽曆年和農曆年的漲跌幅，發現多多少少有點差異，不過，2007年這個豬年的差異較大。造成這個差異的原因，就是因為豬年股市虎頭蛇尾，進入2008年後的“豬尾巴”出現創新低的暴跌，使得年漲幅大大縮小。因此，這個豬年的K線也有所不同，年K線陽線的實體部分和上影線部分基本相當，並不是一個表現強勁的K線。

　　個股的表現也差異很大，按陽曆計算，2007年滬深股市漲幅翻倍的股票超過1100隻，約佔總數的77%，但是按農曆計算，這個豬年的滬深兩市漲幅翻倍的股票大約在570隻左右，少了一半。

　　即使按陽曆計算的2007年，滬深股市的表現那麼好，但很多投資者的收益並不太好，那麼，按農曆計算的這個豬年，投資者的收成恐怕更不盡如人意了，不少投資者將豬年上半年似乎是很容易賺的錢又還給市場了。

　　這個豬年，不能算一個糟糕的年份，因為市場還處於一個歷史性的牛市中；但也不是一個完美的年份，因為要把紙面上賺的錢裝入口袋裏，不那麼容易。

　　2.新高迭創巨震相隨

　　有人開玩笑説，豬年投資應該像豬那樣吃了睡，睡了吃，養得白白胖胖。不過，當豬年結束我們回頭看，這未必是個好辦法，如果選股、選時不當，會造成巨大虧損。

　　2007年這個豬年，是輝煌伴隨著震蕩的一年。説輝煌，是這年裏滬深A股市場曾創下輝煌的歷史紀錄。如融資額超越前六年總和，為全球市場之冠；總市值超過32萬億元，從全球一個很不起眼的資本市場一躍成為第三大資本市場；好幾隻股票的總市值成為全球或者行業裏世界第一……

　　但是，輝煌的歷史紀錄卻未必換來真金白銀的收益，一年裏滬深股市震蕩不斷，幅度也非常大，把握錯了讓你欲哭無淚。比如，中國石油A股一上市，就創下了全球市值第一的輝煌紀錄，但如果以上市開盤價48.6元買入，股價最低跌至23.8元，損失非常慘重。

　　至於從最高點跌下來，股價被“腰斬”的情況太多了，不説那些炒作的題材股，就是那些被機構、散戶一致看好的績優股，年底的時候，也紛紛上演這種令人痛苦的表演，如中國平安從最高149.28元下跌到68.98元，興業銀行從70.5元下跌到39.19元，中國鋁業從60.4元下跌到28.11元……

　　這個豬年的前半段，我們再次看到了什麼叫市場的亢奮，伴隨著大量新股民入市是新開戶數不斷創新高，新發基金被一搶而空，於是，股價、股指連續暴漲，但是，和歷史的經驗一樣，震蕩總是在這樣的情況下發生的，豬年裏發生了3次大幅震蕩。

　　第一次是“5?30”，突如其來的調高證券交易印花稅，令滬深股市出現這波大牛市第一次大暴跌，上證指數從4000多點跌至3400點，跌幅大約為20%，一批股票出現連續4跌停甚至5跌停。

　　第二次下跌從10月17日開始，這次是創出6124.04點的歷史新高自然回調，悄然展開，逐漸而溫和，上證指數跌至4800點，跌幅也達到20%。

　　第三次震蕩又是以暴跌形式進行，這次和前兩次有很大的不同，首先，第二次下跌之後的反彈就很弱，特別是上證指數，只反彈到5500點，根本就沒有摸到前期的高點。其次，這次暴跌既有市場內在的因素，更受國際市場的影響，在美國次貸危機引發全球金融市場動蕩的背景下，滬深股市從2008年1月15日開始大幅下跌，短短3周從5500點下跌到4200點，跌幅超過20%，其中有3次日跌幅超過5%。

　　第三次暴跌很快就創下了新低，“豬尾巴”的暴跌給投資者造成的傷害最大，不少股民因此變得豬年裏沒有收穫。而且，上證指數這次創新低，也是兩年大牛市來首次，改變了市場格局，給鼠年股市蒙上一層陰影。