四月將現轉折? 13券商節後策略精選

　　宏調或松基金髮行有助企穩反彈

　　經過連續大幅下跌後，投資者信心受到嚴重打擊，但估值水平的下降也使風險因素逐步釋放，而新發基金的信號作用有助於穩定市場信心，受此影響市場有望企穩反彈。

　　從中期來看，股市運行還將繼續受到各種因素如何進一步演變的影響。美國次貸危機將使歐美經濟深受其害，支撐我國經濟增長的外需因素可能會受到嚴重影響，但這也減輕了宏觀調控壓力，有助於我國經濟結構的調整，次貸對中國股市未必全是壞事。在此影響下，我國宏觀調控政策可能面臨變局，中央政治局和國務院會議都明確強調了世界經濟發展的多變性和複雜性，要注意把握好宏觀調控的節奏和力度，保持國內經濟持續健康較快發展；今年以來，股票發行尤其是再融資速度明顯加快，加上越來越多的大小非上市給市場帶來了沉重壓力，未來市場發展將受到股票發行節奏和國有大非減持節奏的影響。無節制的擴容將會給市場帶來災難，無益於中國經濟和資本市場的發展；冰雪災害作為一種短暫的天氣現象，不會對中國經濟産生持久的嚴重影響，但對部分上市公司的業績可能會産生較大影響。銀河證券

　　政策利好刺激進行反彈

　　近期股指大幅下跌的深層次原因，不僅是市場對於惡劣天氣對於上市公司業績的擔憂，更多的原因在於持續的宏觀調控、通脹壓力以及國際次債危機導致的全球經濟減速是否已經動搖了國內經濟持續高速增長基礎的擔憂。據有關部門預計，嚴重的冰雪災害可能會導致1月份經濟增長降低一個百分點。由於災害天氣仍在繼續，而且其影響有滯後效應，所以2月份的數據也會受到影響並進而嚴重影響到整個一季度的經濟增長。

　　目前來看，中國經濟是否會出現大幅減速，在上半年宏觀數據公佈前尚難以形成定論，不過影響經濟增長最重要的宏觀調控政策目前開始出現了轉變的積極信號。其次，證券市場方面，建信基金和南方基金雙雙宣佈，創新型股票基金獲准發行。這表明了管理層的態度，對市場信心將帶來積極影響。

　　目前來看，短期實質性跌破年線概率不大，在政策利好刺激下短期大盤有望展開反彈。方正證券

　　技術反彈不改調整趨勢

　　隨著大、小非三年解禁期從2008年開始陸續結束，再加上新股發行、再融資的限售股因素，限售股份流通成為未來幾年中國股市不容忽視的市場因素。根據測算，2008年全年新增流通市值將達3.04萬億元，折合月均新增流通市值達2530億元。按月份計算，市場的三個資金需求高峰分別在3月、8月和12月，新增流通市值分別達到4230億元、4243億元和3909億元。

　　雖然股市政策方面出現一些積極信號，新基金恢復發行、券商個人專戶理財業務即將放行等有利於增加市場資金供給，不過宏觀經濟增速可能減緩、通貨膨脹壓力大、緊縮貨幣政策將對中國股市産生持續影響，而新股擴容、限售股份流通方面的壓力也不會緩解。短期利好可能引發技術性反彈，但調整仍是大趨勢，因此，保持10%總持倉不變。齊魯證券