豬年中國股市回眸:在震蕩中演繹牛市"主旋律"

　　春節前的最後兩個交易日，中國股市以一波衝高回落，結束了豬年的行情。這恰好濃縮了過去一年的股市：起起落落的A股市場讓投資者體驗過股指屢創新高的激動，也承受過持續調整的失落。

　　由2006年下半年開始的一波牛市，在豬年得到了延續，並成為貫穿全年的“主旋律”。

　　在此期間，滬深股市也曾數次出現“2?27”“5?30”那樣的暴跌。

　　從豬年首個交易日首度登上3000點關口，到2007年10月16日創下6124點的歷史新高，上證綜指在8個月中翻了一番，股市在“新高”和“天量”的不斷更新中實現歷史性的跨越。

　　“排除過度投機等非理性因素，中國股市的這一波牛市有其來自基本面的實實在在的支撐。”上海天相投資諮詢公司策略分析師仇彥英説。他認為，上市公司業績實現超常增長，令股市投資價值不斷提升，藍籌股登陸、H股回歸，為股市帶來更多具有吸引力的投資標的。

　　“作為‘新興＋轉軌’的市場，A股市場依託中國宏觀經濟的快速增長，不論在資産質量上，還是在經營潛能挖掘上，都有著遠超國際市場的巨大改善餘地。”華安基金管理有限公司首席投資官王國衛説，這些因素提升著投資者對A股市場的預期，並推動著牛市的進程。

　　早在豬年尚未到來時，就有市場人士預言，隨著滬深股指不斷攀升，這將是市場震蕩加劇的一年。豬年股市的頭兩個交易日這種跡象已經顯露。2007年2月26日，上證綜指首次站上3000點整數關口。次日，滬深股市放量暴跌，上證綜指和深證成指分別出現8.84%和9.29%的巨大跌幅。

　　此後，滬深股市數次出現巨大漲跌。2007年6月4日上證綜指和深證成指分別下跌8.26%和7.76%，2008年1月22日分別下跌7.22%和7.06%。2008年2月4日，兩市股指分別大幅上揚超過350點和1250點，創下中國股市有史以來最大單日上漲點數。

　　“豬年股市的基本特徵表現為指數震蕩上行，同時震蕩幅度和頻率不斷加大。”光大證券投資諮詢部經理滕印説，特別是自6124點歷史高位回落以來的這一波持續震蕩，顯示牛市到達一定階段後，市場對於估值水平出現了較大的分歧。

　　豬年股市中，還有許多新聞事件，與頻頻出現的“新高”和“天量”一樣值得載入史冊。在市場規模迅速擴大和股指快速拉升的同時，違規現象令中國股市監管面臨考驗。

　　從證監會首度劍指“老鼠倉”，到杭蕭鋼構遭監管部門處罰，從交易所遏制投機者瘋狂炒作權證，到大慶聯誼恢復上市遭拒……投資者關注監管層行動的同時，也關注著中國股市整體環境的改善。滕印説，證監會對杭蕭鋼構事件的快速反應令他印象深刻。

　　“過去的一年中，無論是常規性的監管，還是基本制度的建設，管理層對股市的監管能力和水平都有了相當大的提高。”滕印説，這讓他對未來股市環境的不斷改善充滿信心。

　　豬年已成中國股市發展史上被翻過的一頁。人們有理由期待，即將到來的鼠年，中國的股市會繼續循著更健康、更理性的軌跡前行。

　　來源： 新華網

責編：劉瓊