雪災:A股大跌的二分之一理由

　　十年前，一場特大洪水和亞洲金融危機余波讓中國股市大跌27%，現在，A股再遭雙重打擊，這次的"內憂外患"分別是雪災和次貸。

　　次貸危機的誘因，讓A股暴跌三周，跌幅超過接近20%，極大耗損了A股的市場信心，而百年不遇的雪災，又讓上市公司一季度業績面臨考驗。

　　糟糕的業績

　　"高壓輸送變電站壞了，電廠機組今天全停了。"1月30日，大唐發電子公司--浙江烏沙山發電廠一位員工告訴《華夏時報》記者。

　　受連續雨雪天氣影響，浙江電網遭受了罕見的冰雪災害，但由於氣溫低，電網線路出現嚴重覆冰和覆雪現象。根據浙江省經貿委提供的數據，從1月27日11時至29日17時，浙江電網13條500千伏線路出現跳閘，災害已經造成14座500千伏線路鐵塔倒塌。而寧波是受災最嚴重的地區。

　　由於暴雪成災，造成道路被封和輸電線路損壞，再加上前段時間華東地區連續好幾天大霧，導致很多船運受阻，導致煤炭和電力的局部短缺。

　　"現在煤是一天一個價，廠裏存量減少，只能勉強保證供應，可憐巴巴的。"這位不願具名的員工説。

　　華中、雲貴地區火電機組受此次冰凍天氣影響最大。華電電力因為煤炭供應缺乏關係，已關閉位於四川省兩組600兆瓦的發電裝置。華能國際有15%的裝機集中在華中地區，公司有關負責人表示，儘管公司機組沒有出現停機現象，但電廠平均存煤只有7-10天。

　　"煤電上市公司中，國投電力受影響最大，公司31%的權益裝機集中在廣西、雲南地區，是此次南方地區電煤運輸受限的重災區。"中金分析師陳俊華説。

　　"一季度，電力公司的業績較差已成定局。"銀河證券電力行業分析師鄒序元接受《華夏時報》記者採訪時表示，即使電力公司沒有因大雪而停機，但由於煤炭價格及運輸成本的上漲，電力上市公司的盈利肯定降低。

　　中金公司持同樣的觀點："2008年一季度與2007年四季度一樣，電力行業的業績都會較差。"

　　"就全年而言，電力公司的業績要依賴電價的上調。"根據鄒序元的測算，電價上漲4%以上，電力公司才能確保盈利穩定。"但電價會不會調，何時調，調多少，都是未知。"

　　重災區

　　湖南、安徽等中部地區的上市公司無疑是重災區。

　　"這裡的雪已經下了20天了，還在下。"辰州礦業證券事務代表王文松1月30日下午告訴《華夏時報》記者。因為大雪，辰州礦業已經全面停産。

　　"原材料已經用完了，我們去拉原材料的車都被困在了路上。"王文松説。辰州礦業29日已經發佈公告稱，由於原材料庫存不能及時補充，電力無法正常供應，水源供應因冰凍已難以保障設備正常運行，公司本部及省內主要礦山類子公司洪江辰州、新龍礦業、湘安鎢業、溆浦辰州已相繼全面停産，春節前已難以恢復生産。

　　湘潭電化、六國化工等多家受災較重地區的上市公司，上周均發佈公告稱大雪造成公司停産，原因為電力供應不穩定，原材料難以正常運輸。湘潭電化還表示，停産將持續到春節後，公司暫定在天氣好轉的情況下自2008年2月14日起開始恢復生産。"對業績肯定有影響，但具體的數據，暫時還無法統計。"王文松不願給出更明確的説法。

　　同樣不願説話的還有廣深鐵路，這家上市公司運營的鐵路，連接著珠江三角洲經濟最發達的廣州和深圳，是內陸通往香港的唯一鐵路通道。由於電網供電中斷，京廣線出現癱瘓，數十萬旅客滯留廣州。

　　"公司上層都去廣州了，協調春運事宜。"1月20日，董秘辦公室一位鄧姓工作人員接受記者採訪時出言謹慎。她告訴記者，"公司一部分車輛停運"，至於這次雪災對公司的業績影響，她表示無可奉告。

　　"一年中有兩個運輸高峰，一個是暑假，一個就是春運。"天相投顧交通運輸分析師吳莉告訴記者，受大雪影響，廣深鐵路今年春季業績肯定低於去年，全年的業績也將受到相當的影響。

　　心理考驗

　　同是重大自然災害，股市同樣是大跌，這場百年不遇的大雪，不能不讓人聯絡想起十年前的那場大洪水。

　　"與1998年的長江洪災和2003年的‘非典‘相比，雪災的持續性要短得多。"安信證券分析師程定華認為，雪災將使上市公司一季度盈利增速從35%左右下降到25%，但A股市場已經處在一個相對偏低的位置，全年依然謹慎樂觀。

　　接受記者採訪的多位行業分析師均表示，儘管災害造成的經濟損失難以預計，但一般情況下，短期的災害不會影響一個行業全年的業績表現。

　　東方證券最新的報告認為，雪災只會對當期經濟增長産生輕微影響。二季度，中國經濟仍將恢復正常的增長，一些領域可能出現報復性反彈。

責編：金文建