"禿鷲"製造股市雪崩效應

　　暖冬驟降暴雪，股市亦由慢牛驟變為快熊，股指速降雖有境外經濟體影響的誘因，但以索羅斯為典型的"禿鷲"捕獵者刻意放大美國次級債的負面影響，給投資者心理造成雪崩似的恐慌情緒，則是近期股市非理性驟降的根本原因。

　　本週某些股票在基本面向好的背景下，仍有投資者在跌停板價格奪路狂奔即為佐證：期盼良久之後，中國有色集團邁出入主東方鉭業步伐，給行業地位已是全球前三甲的東方鉭業帶來基本面注資整合的良好預期，但遺憾的是東方鉭業並沒有比肩天威保變改換門庭時的牛氣，而是演繹了一齣連續跌停的末路狂奔。跌停板價格上連續數日的鉅額賣單折射出的是投資者脆弱的心理。

　　藍籌股伊利股份本週也遭遇一次跌停垂直打擊，這給廣泛受到追捧的"管理層股權激勵"題材帶來反思。伊利股份跌停誘因是業績突然預告虧損，而虧損誘因卻是曾被視為利好的管理層股權激勵帶來的財務成本攤銷。股權激勵應是對公司基本面的利好，為何伊利股份卻讓投資者冷不防觸了一次雷？根源在於當初設計股權激勵方案時投資者缺乏經驗，利好偏向於管理層，例如股票激勵份額過高，行權門檻較低等，這才埋下今日暴跌的地雷。伊利股份的案例無疑對未來的管理層股權激勵方案設計是一個警醒。

　　漲停板股票中較為醒目者是威遠生化，該股停牌許久後，終於盼來定向增發的注資利好，股價連續報收漲停板，雖週五股價出現調整，但仍顯示出短期強勢特徵。注資股的漲停攻略已有很多案例可供參考，從上漲第一波攻勢分析，威遠生化基本符合板塊特徵，未來考驗投資者耐心的是，從公司推出定向增發預案直至獲得證監會核準方案實施，都需要較長時間等待，其間股價將是反復波動的。

　　金風科技股價的波動本週也是典案，週二股價報收漲停板，源自業績增長出乎市場想象，高分紅預案也出乎市場預期，因此股價走勢並沒有出現利好出臺"見光死"的現象。但股價強勢維持時間有限，隨後股價疲軟走勢就將周初漲幅抹去，再度折射出投資者信心受損後的驚懼。

　　跌停股票數量遠遠超過漲停股票數量的背後離不開"禿鷲"製造的雪崩似恐慌氣氛，例如：次級債震源不在境內，卻似乎境內股市天天在為美國次級債憂心忡忡，而對危機緩和美股大漲時的利好卻視而不見，結果造成短期境內股市跌幅反而超過境外股市；境內股市估值高已是17年股市的常態，即使在325點和998點時A股仍高溢價于H股，且經歷近2000點跌幅後A股早已不是全球股市估值高地，但仍喋喋不休于與境外估值接軌，為何不論境外花旗和美林等大鱷皆鉅額虧損，讓境內股市如何與虧損股接軌呢？索羅斯等"禿鷲"投資者在境外捕食鮮活獵物前，往往先大肆營造恐慌氣氛，令投資者持股信心雪崩。因此，現階段的投資策略重點已不是"切忌追瘋牛"了，而是面對"禿鷲"一定要樹立信心克制住恐慌。

責編：金文建