周俊生
1月22日的中國內地資本市場,出現了令人心悸的一幕,上證指數下跌7.22%,包括ST股票在內有1000余個股票出現了跌停板。在如此兇猛的暴跌中,不管是勢單力薄的普通股民,還是財大氣粗的機構投資者,都難以全身而退,這對投資者的心理挫傷十分嚴重。
無疑,此番中國國內股市暴跌係由美國次貸危機引發。歷經幾次大力干預無效之後,美國東部時間1月22日上午,美聯儲于紐約股市開盤前又緊急降息75個基點,再次強化了政府救市的決心,以提振市場信心。資本市場是一個心理博弈色彩非常濃厚的市場,如果投資者的信心如雪崩一樣垮掉,那麼這對市場的穩定前行是十分不利的,也會對創業板、股指期貨的順利推出增加不少阻力,還會影響到社會的和諧。因此,面對股市的暴跌,我們的政府應該有所作為,要以切實的措施來提振投資者對於股市健康發展的信心。
比如,就目前的情況來説,適當對印花稅進行調整就很有考慮的必要。據國家稅務局透露,2007年我國證券印花稅收入達到2005億元,比2006年增長10.2倍。印花稅收入猛增,固然有一年來股市交易火爆的原因,但更主要的還是在於印花稅稅率的大幅提高。但是,2005億元的稅收已經差不多等於我國現有上市公司一年利潤的總和,這就意味著投資者已無法從上市公司創造的利潤中得到回報,他們要想贏利只能通過二級市場的交易來實現。這顯然加劇了市場的投機風潮。因此,適當降低印花稅稅率,具有邏輯上的合理性和現實的可操作性。
再如,我們注意到,1月21日公佈的中國平安再融資消息也對市場造成了很大的殺傷力。中國平安在上市還不到一年的時候,就推出再融資方案,而且融資額高達1600億元,這説明我國資本市場目前的再融資領域已經處於無序的失控狀態。特別是在世界市場四面楚歌、國內市場風聲鶴唳的情況下發佈這一消息,顯得十分輕率和不負責任。因此,有關部門應採取果斷措施,對中國平安這種失去理性的“圈錢”行為進行必要干預。
説到政府應該有所作為,可能有人認為這是在呼喚“政策市”的回歸。“政策市”的要害在於它常常政出多門,並且只在有限的範圍裏宣示,容易造成市場的不公平,比如前一時期盛傳于市場的“窗口指導”。但是,在全局性的異常現象出現時,政府通過“有形之手”進行干預,能夠迅速消除市場中重大的不確定、不穩定因素,收到事半功倍的效果,與市場經濟體制並不衝突。比如近期在次級債危機對美國經濟造成嚴重打擊的情況下,美國總統布什還是果斷宣佈了減稅政策,雖然作用不是很大,也不是直接針對股市,但還是表明了政府的態度。此次美聯儲降息,再次強調了美國政府明確的救市態度。因此,關鍵在於政府對市場有什麼樣的評估,如果充分認識到目前中國資本市場出現的嚴重狀況,那麼,政府出手進行適當的干預,是符合我國資本市場發展的根本利益的,也是符合最廣大的投資者心願的。
股市下跌,背景複雜,既有國內因素,也有國際因素,因此也增加了市場干預的難度。但中國政府是一個負責任的政府,曾經在10年前的東南亞金融風潮中以強烈的政府干預,使這場風潮順利化解,得到了全世界的高度評價。如果這一次政府能夠推出適當的干預措施,那麼,不僅目前國內市場的危機能得以化解,對幫助全球股市走出困境也將發揮重要作用,從而將在全世界人民面前樹立負責任政府的形象。
責編:韓文燕