昨日，備受關注的中國中鐵(601390)在上交所掛牌交易。此前，中國中鐵發行A股凍結資金合計3.383萬億元，超過中石油凍結資金數量，其上市首日的表現備受投資者關注。中國中鐵開盤報出7.50元，漲幅達58.33%，截至收盤時股價上漲68.54%。分析人士認為，中國中鐵的首日表現略高於市場預期，但並不嚴重。
作為首只實行先A後H上市模式的股票，本週五，中鐵H股(0390.HK)將在香港聯交所掛牌上市。昨日，中國中鐵的高管在參加完中鐵上市的啟動儀式後，隨即乘坐下午1點多的航班飛赴香港，為H股的上市做準備。
鐵路股有望快速崛起
不少業內人士認為，之前鐵路建築板塊沒有絕對的龍頭股，但五大央企啟動上市以來，鐵路股的關注度將提高。作為行業老大，中國中鐵上市對同行業上市公司的影響不可小視。
據了解，繼中國中鐵股份之後，另一重量級的鐵路股中鐵建設總公司(下稱“中鐵建設”)也即將上市。據天相投資顧問有限公司分析師田曉輝預測，中鐵建設將在明年一季度上市。知情人士稱，中鐵建設IPO主承銷商為中金公司，資産評估由中發國際資産評估有限公司承接，法律顧問與中鐵工程同為嘉源律師事務所。
近幾年來中國鐵路投資的大幅增長也給此類公司帶來利好。不少業內人士均認為，伴隨營運里程的快速增加，中國鐵路投資將現出爆髮式增長。
據了解，2005年以來，鐵路行業投資明顯加速。2005年鐵路投資總額突破1000億元，達到1361億元，同比增長52.8%，2006年則一舉突破2000億元，達到2081億元，同比增速53%。
按照國家《中長期鐵路規劃》，2010年鐵路營運里程將由2005年的7.54萬公里增至8.5萬公里，“十一五”期間鐵路投資總額將達到1.5萬億元(其中基本建設投資1.25億元)，為“十五”期間的3.07倍。
房地産業務成未來增長點
國家如此大規模的鐵路投資增長，無疑會直接推動公司鐵路建設業務收入的大幅增長。中國中鐵目前在鐵路建設領域處於寡頭壟斷地位，市場份額為45%左右。據了解，在3條國內最大的客運專線中，公司擁有武廣線建設合同343億元、哈大線中標218億元，在即將招標的京滬線也有望取得較大份額。
業內人士指出，由於最大的公司客戶是鐵道部，中國中鐵議價能力較弱，從而承包毛利率水平低，盈利能力有待提高，這是中國中鐵發展的軟肋，也是其面臨的最大風險。
在鐵路之外，房地産業務對於中國中鐵也充滿憧憬。在本次上市的募集資金中，將有20億元用於地産。“近幾年公司房地産業務收入規模不斷擴大，對公司的利潤貢獻不斷加大。”聯合證券分析師邱波指出。
中國中鐵執行董事兼總裁李長進曾表示，房地産是公司毛利率最高的業務板塊，2006年毛利率高達39%。據了解，目前中國中鐵的房地産業務共有47個項目在開發中，佔地為374萬平方米，建築面積達631萬平方米。
據悉，除房地産開發業務之外，公司還有包括基建建設、勘察設計與諮詢服務、工程設備和零部件製造及其他業務。
本週五H股掛牌或難走強
本週五，中鐵H股即將上市。之前據媒體報道稱，中國中鐵H股公開發售部分超額認購194倍，國際配售也達到39倍超額認購。由於投資者反應熱烈，中國中鐵H股傾向以上限每股5.78港元定價。
對於中國中鐵H股上市的表現，北京首放分析師董琛認為，香港的評估標準和內地並不相同，但估計中國中鐵H股的走勢不會很強。
中國中鐵是首個“先A後H”上市的公司，H股將於12月7日在港交所上市。田曉輝表示，“先A後H”上市有利於防止A股定價過高。
據悉，H股發行完成後，其國家股股東中國鐵路工程總公司須將其持有的國有股股份按Ｈ股發行股份總數的10%即不超過3.8億股劃轉到全國社保基金理事會。社保基金理事會持有的股份將以1：1的基準轉換為H股，有關H股不會構成中國中鐵Ｈ股發行的一部分。
責編：韓文燕
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