封轉開基金投資機會的把握

    今年以來封閉式基金退市前多數演繹精彩告白，這些封閉式基金從停牌進入封轉開程序，平均全程歷時37個交易日，平均漲幅25%，可以説短期收益頗豐。

    封閉式基金摘牌前的上漲動力主要來自於兩個方面：一是在股票市場向好的背景下，封基停牌期間凈值增長，而交易價格沒有變化，導致其折價率大幅上升，封轉開之後投資者可以按照凈值贖回基金，市場出現套利機會。二是封轉開前的高分紅預期推動封基上漲。

    2007年以來，一年內到期的封閉式基金，整體折價率呈震蕩走低趨勢，上半年折價區間在-8%至-14%之間，下半年主要在-5%至-10%之間，波動區間收窄，幅度降低。

    對於即將封轉開的基金的投資機會，我們認為可以從以下幾個方面把握：一，仍然是以長期投資的角度選擇優質的封閉式基金。二，在距離封閉式基金到期一年以內的時段中，在股票市場向好的背景下，當封閉式基金折價率超過10%以上時，往往市場可能有脈衝式波段上漲行情出現，可參與波段操作。三，當股票市場向好，封閉式基金封閉期結束前2個月左右，折價率在-10%左右，等待封轉開停牌、復牌後的套利機會，一般是比較好的介入時機。四，未分配利潤高的即將停牌實施封轉開的封閉式基金往往有分紅預期，可在停牌前予以關注。

    一年內到期的基金只剩下2008年4月14日到期的基金鴻飛。即將納入一年內到期封閉式基金視野的還有：2008年到期的封閉式基金還有2008年12月13日到期的基金科祥、基金科匯，2008年12月31日到期的基金漢鼎。我們一直推薦中長期關注易方達基金公司管理的優質封閉式基金：基金科祥、科匯。

責編：韓文燕