西鋼集團將吸納西部礦業集團為其參股股東

　　西寧特鋼控股股東增資擴股的方案日前終於浮出水面。根據西寧特鋼日前披露的相關事項重大進展公告，在保持青海省國有資産投資管理有限公司對西鋼集團控股地位的前提下，西鋼集團將吸納西部礦業集團為其參股股東，由其對西鋼集團增資11億元，持股比例達到39.44%，僅次於第一大股東青海省國投公司39.60%的股權比例。

　　“西鋼集團幾乎全部經營性的資産都已放到上市公司裏面，所以不要拘泥于這是集團層面的增資擴股，實質上，西寧特鋼才是引進戰略投資者的主體。”對西寧特鋼多有關注的廣發證券鋼鐵行業研究員劉保瑤，昨日明確向記者表示。

　　若如此説的話，本次增資擴股無疑對西鋼集團或西寧特鋼未來發展將産生深遠影響。從資料來看，擴股之後，除西鋼集團總註冊資本將達到27.89億元，西部礦業集團將成為它的重要股東之外，西鋼方面增強實力，做強資源開發的計劃，已經若隱若現于公司所發佈的公告中。

　　根據西寧特鋼的公告，此次吸納西部礦業集團參股西鋼集團，可促進集團調整資産結構，有力地支撐西鋼集團增強資本實力，尋找新的資源項目，支持控股公司的經營發展，為後續發展奠定良好基礎。

　　特鋼行業目前被看作是一個具有較好發展前景的行業，但光憑這一點，也許不足以解釋今年中期以來，證券基金等機構投資者“扎堆”持有西寧特鋼的情況。實際上，西寧特鋼是一家較為特殊的特鋼公司，而西寧特鋼、西鋼集團以及西部礦業集團，這三家同處於青海省的企業，也應放置到區域政府推動當地優勢産業整合和發展的大背景下來看。

　　業內研究人士向記者指出，西寧特鋼的“特”，在於它是一家全面擁有鐵礦、焦煤及石灰石礦資源的鋼鐵公司，這一點在同行業上市公司中幾乎獨一無二。而目前，這些冶金原材料基本都處於上漲趨勢之中，這意味著佈局到産業鏈上遊的西寧特鋼，相對其他鋼鐵公司不僅體現出成本優勢，同時具有了資源類公司的特徵。目前西寧特鋼的焦煤、鐵礦石等原材料，不僅可以保證自給，同時部分還可以外售。

　　基於這種情況，業內分析人士向記者指出，西鋼方面實際上已經拉開了黑色礦産資源的開發業務，公司旗下的石灰石、鐵礦及焦煤等也有一些儲備。只不過，由於前期資源開發需要大量投入，以及公司在礦産資源開發方面，畢竟相對實力較弱，技術、經驗等存在一定差距，所以公司的負債率較高，財務上有較大壓力。

　　西部礦業集團參股西鋼集團的後續具體計劃，西寧特鋼公告還未提及。不過，以西部礦業集團作為青海省內重點大型國有企業的身份，和近年來在礦業資源開發方面的突出表現，這一次的整合之後，料想其對於西寧特鋼會有一定的安排或計劃。

　　廣發證券的劉保瑤昨日對記者表示，在參股西鋼集團之後，西部礦業集團將獲得兩個資本運作平臺，一個是西部礦業，一個是西寧特鋼。他指出，西部礦業的業務主要是有色金屬資源開發，而西部礦業集團可能還擁有煤礦和鐵礦等其他資源，因此，把西寧特鋼作為其黑色礦業資源的開發平臺，應該是西部礦業集團未來的運作思路。這也與西寧特鋼在鐵礦石、焦煤等方面的資源優勢相呼應。

　　不過這樣令人難免産生一個疑問：西寧特鋼將來倒底是做特鋼還是做礦産資源開發？對此，廣發證券的劉保瑤認為，西寧特鋼在特鋼方面應該還是會繼續做精做細的，這裡面要注意的是，由於特鋼的原材料──廢鋼非常短缺，現在國內主要的特鋼企業都在進行技術轉型以降低成本，而這就涉及到向普鋼上遊冶煉業務的拓展，産生了對於鐵礦石的需求等。所以，擁有這方面原料資源的西寧特鋼，在做特鋼業務方面本身也有成本優勢。

　　在所獲礦産資源的規模上去之後，西寧特鋼開展這方面資源開發，拓展利潤來源，也是自然之理。畢竟，依託著青海省這片自然資源豐富的區域，西寧特鋼獲得礦産資源的難度要比中東部的公司小得多。而眼下，在獲得了實力更強的西部礦業集團的支持之後，西寧特鋼可以説更為引人注目。不管新股東未來的扶持是以何種方式，西寧特鋼或是資金瓶頸能有所緩解，或是有望獲得資産注入，在一些投資人士看來，這種外延式的發展方式同樣將促成西寧特鋼實現跨越性的發展。

　　説來説去，各方的戰略合作都離不開亮閃閃的“資源”二字。而這方面值得注意的是，西鋼集團的增資擴股中，除了青海省國投公司增資5.34億元，西部礦業集團增資11億元，另外兩位股東中國華融資産管理公司和中國建設銀行都沒有參與進去。看起來，青海省政府“肥水不流外人田”的意思還是很明顯的。

責編：曹樹彬