□本報記者　周宏

　　QFII在去年最後一個季度裏，表現出日益分散化的投資勢頭。出現這種情況，究竟是QFII自身的投資策略在調整，還是受機構資産規模佔比快速下降的影響，乃至是因為其他原因，目前尚不可知。

　　但與此同時，QFII在整個A股市場中的投資，出現日益精準的傾向。一些在此前不會被納入投資組合的投資品種，逐步出現在QFII的視野中，甚至對於一些內地機構都不甚參與的重組股，QFII的熱情也在不斷升高。

　　來自Wind資訊的統計顯示，QFII去年年末在183家上市公司的十大流通股股東名單中出現，相比前一季度的214家下降。與此同時，持有A股的QFII機構當季末增加到33家，相比前一季度多了3家。兩者呈背離態勢。

　　行業方面，QFII在金屬非金屬、金融保險、機械設備三個行業的投入繼續增大。前三大行業的投資佔比達到56.71％。其中，金融保險增配了0.75個點，金屬非金屬行業略有減持，機械設備行業大幅度增加了3個百分點的配置。

　　在所有行業裏，去年年末，QFII增配最多的是機械行業，而減持最多的卻是食品飲料行業。對於高價股一貫敬謝不敏的外資機構，繼續遠離食品飲料股。另外，對於電力、房地産、石化、農林等股票，QFII都有不同程度的減持，不過幅度非常小。

　　在個股方面，持股向來有驚人之舉的瑞士銀行有限公司，當季度內大幅增持ST啤酒花，增持幅度接近一倍，由873萬股增加到1746萬股，流通股佔比增加到9％以上，成為該股中持倉最重的機構之一。不過，由於瑞士銀行本身只是經紀業務商，其背後究竟是什麼性質的機構在買入ST啤酒花，並不為人所知。

　　另外，一些交通運輸和電力製造這樣的公用事業股也受到QFII的高度重視。德意志銀行當季度內大舉增持了山東高速，其持有股數達到3228萬股，相比前一季度增加了5倍，市值達到1.4億元。

　　瑞士銀行有限公司則進一步增持了華能國際，持股額同比增加6成，達到3650萬股，資金規模達到2.35個億。在交通運輸以及電力類個股上，QFII似乎再度實行了當初鋼鐵股這樣的長期增持策略。

　　美林國際在季度內則大幅度增加了對於科華生物的投資。這個股票同樣被大量的基金所看重，但美林國際下手更狠，一個季度內增持了5倍，其投資力度讓人吃驚。值得注意的是，美林國際在A股投資上一貫劍走偏鋒，喜好增長快以及消費類股票。比如，科華生物、龍溪股份、青島啤酒、哈空調、敦煌種業、馬應龍、古越龍山等等。其投資風格不似傳統的外資機構，倒頗為接近內地基金。

　　另外，選股一向膽大的比爾及梅林達－蓋茨基金會，本季度內也增持了諸如格力電器這樣的品種，顯示出家電製造類企業的價值正逐步被QFII這樣的機構所認識。對白色家電企業的持續增倉，在過去是很罕見的投資行為。

　　一直受到關注的日興資産旗下的黃河基金，則在當季度內繼續保持了晉西車軸的倉位配置，並顯著增加了錦江股份的投資規模，流通股佔比由5％增加到6.5％。

　　上海證券報

責編：曹樹彬