美元強勁反彈 短期外匯理財市場發生巨大變化

　　這兩年,人民幣兌美元一直呈單邊上漲的走勢,投資者已經習慣按此思維進行理財。然而近期美元強勁反彈,短期外匯投資環境發生了巨大變化。

　　統計數據顯示,近期以來,美元匯率持續單邊上升,其中美元連續指數由7月15日的低點71.31點,已大幅上漲至9月5日的79.08高點,累計漲幅達到7.77點,相對漲幅達到10.9%。受美元升值影響,自6月底至今,人民幣兌美元匯率一直在6.82元至6.86元間波動,長達3年多的單邊升值態勢在近兩個月消失,期間甚至出現了罕見的“十連陰”,雙邊波動態勢極為明顯。

　　在人民幣對美元匯率雙邊波動態勢下,投資者需要轉換思維,適當調整自己的外匯理財(包含境外代客理財QDII産品)策略,以規避風險,獲得投資收益。

　　美元理財産品再走俏

　　此前相當長一段時間,受美元不斷貶值的影響,各家銀行發售的美元理財産品受盡投資者的冷落。然而,進入7月中旬特別是8月份以來,隨著美元走勢的逆轉,美元理財産品可謂時來運轉,再度成為市場寵兒。

　　據有關統計結果顯示,今年8月份各家商業銀行共推出外匯理財産品118款,其中美元投資産品為54款,幾乎佔到半壁江山。從投資收益來看,各大銀行推出的美元理財産品的收益率也不同程度看漲,美元3個月、6個月與1年期的理財産品平均年化收益率已經分別達到了4.2%、5.3%、6.2%。不少投資者將從股票、基金上撤下來的資金,投入到相對保險的外匯理財産品中來,而最近美元理財産品無疑又是其中的熱點。

　　不過,需要提醒投資者注意的是,儘管市面上涌現出大量的美元理財産品,但投資者不要盲目跟風,在投資前要好好打打算盤。

　　不少美元理財産品是和美元利率挂鉤,在很多人看好美元進入加息週期的情況下投資這些産品,將來可能在利息收入上獲得不錯的收益,且加息預期還可能帶來匯率上升(加息會帶來美元升值)。不過,民生銀行金融市場部外匯産品總監郭建寧表示:“對於與美元利率挂鉤的産品,投資者要謹防匯率變動吞噬利率上的收益。”

　　資深外匯分析師熊炯坤指出,美元對人民幣的最大一波漲幅已經過去了。從“12個月遠期結售匯”來看,9月4日的這個數據是1:6.77,表明市場對美元12個月之後的預期是1美元兌6.77人民幣,美元相對於人民幣仍處於下跌通道。以1年期的美元理財産品平均收益率為6.2%計,如果美元兌人民幣中間價從現在的1:6.84跌到12個月後的1:6.77,那麼投資者僅在匯率上的損失就達到2.02%,即美元投資結束轉換為人民幣後,1年期收益僅為4.18%,與同期定期存款4.14%的利率幾乎持平。

　　對於那些並不挂鉤美元利率的美元理財産品,如投資于股票市場或資産借貸等,那麼即使美聯儲加息,也和投資者的收益其實毫無關係。

　　澳元投資風光難再

　　近年來,澳元是世界上利率最高的幾種貨幣之一,年利率都在8%上下。據統計,今年上半年各家銀行發行的1400多款外匯理財産品中,有約250款産品的預期收益率能達到8%～9%,這些産品均為澳元理財産品。澳元理財産品成為能跑贏CPI的“明星選手”。

　　然而,由於美元的走強,澳元理財産品已經顯露出風光難再的苗頭。澳元兌美元從去年以來升值已過16%,面臨短期回調壓力。近日,澳洲央行官員表示,澳洲央行決不會等到通脹下降之後再降息,這等於是向市場發出了即將減息的信號。

　　建銀國際高級業務董事曾粵暉提醒投資者,澳元降息預期在加大,投資機會明顯小了。而目前市場上部分澳元理財産品,多是期限長達2～3年的産品,投資這類産品的投資者,將面臨相當的匯率風險。

　　據統計,澳元兌人民幣的匯率,從7月初到9月初兩個月時間內,貶值幅度超過了10%,這就意味著,即便按照年化收益10%來計算澳元理財産品,假定未來8個月澳元匯率維持不變,投資者也只能保本(還有存國內銀行的利息成本)。招商銀行理財師胡燚表示,短期來看,美元走強、澳元走弱的局面不會改變,一旦澳元形成中期下跌趨勢,那麼投資澳元理財産品獲得的收益,很可能還不足以彌補匯率損失。

　　歐元保值神話被打破

　　自2006年以來,隨著歐元的不斷升值,歐元理財産品也成為投資者青睞的目標。今年上半年歐元出現升值高峰,銀行更是快馬加鞭推出大量的歐元理財産品。其中,一家銀行從今年2月18日開始,到今年8月28日止,已累計推出11號歐元系列理財産品。

　　伴隨著美元的走強,歐元的“保值神話”正被打破。而人民幣近段時間相對美元是貶值,但相對歐元卻在升值。在雙重力量作用下,歐元理財産品的風險在不斷加大。

　　從8月份至今,歐元對人民幣一個月累計貶值近7%,而英鎊的累計跌幅更是超過10%。分析人士稱,未來人民幣對美元升值將放緩,而對歐元、英鎊等非美貨幣的升值有望加速,投資者購入非美元的外幣理財産品時,應提防匯率風險。

　　以一家銀行發行的6個月期限的歐元理財産品來看,該産品收益起始日為8月11日,預計最高年收益率6.9%。假如6個月後,該産品實現6.9%的最高預期年收益率,但如果歐元兌人民幣繼續保持目前的跌勢,那麼,投資者能夠保本就算萬幸了。

　　由於人民幣兌歐元處於升值通道之中,對於那些持有歐元理財産品的投資者來説,眼下應提防未來的貨幣貶值風險。如果未來美元出現回調,歐元出現小幅反彈,投資者可趁反彈將相關産品出手。

　　投資前瞻

　　短期仍可做多美元

　　中國銀行理財師鄧繼偉:對於外幣理財産品的投資者,近期要避開澳元、新西蘭元、歐元等近期不斷下挫的非美貨幣,可暫時回到美元理財産品的投資上來。在貨幣兌換上建議伺機做空非美貨幣。

　　浦發銀行理財師郭劍:目前進行美元理財的投資風險較今年上半年有所降低,而其他幣種産品的風險則相對有所上升。由於外匯理財産品一般不能提前贖回,或贖回成本較高,因此個人投資者在挑選外匯理財産品時,應以短期為主,儘量規避外匯市場波動風險。

　　風險提示

　　挂鉤大宗商品的美元理財産品要小心

　　值得注意的是,部分銀行理財産品以美元計價,但挂鉤的是大宗商品,美元反彈對這些産品是嚴重利空。

　　進入7月份以來,國際原油價格上摸每桶147美元的歷史新高後,開始大幅跳水,引領黃金、農産品等其他大宗商品市場紛紛出現頹勢。大宗商品價格的下跌,及美元的升值,直接影響銀行挂鉤式理財收益,一度風靡的“抗通脹”理財産品黯然失色,部分産品浮虧至今已高達30%左右。

　　業內人士指出,如果商品牛市真的終結,此類産品的最終收益可能會複製前期股票挂鉤型産品的結局。普益財富研究員張星就表示,各銀行在商品價格漲幅已經很大的情況下推出的産品仍都是基於看漲的觀點,當商品價格突然下跌時所挂鉤産品無一例外都出現虧損。

　　中信銀行理財師丁志毅也指出,銀行挂鉤類産品設計較為複雜,尤其是一些不保本産品,屬於風險相對較高的産品。投資者在下單前,一定要對挂鉤標的産品價格走勢有所判斷,當這些産品價格已漲幅過高時,投資就要格外謹慎。

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責編：金文建