奧運盛會臨近 基金開始謹慎做多

　　上周大盤在周初上攻之後，隨即轉入橫盤整理，但股指穩定地站上30日均線，使得技術形態全面轉好，滬綜指全周上漲3.12%。值得注意的是，大盤藍籌沉寂良久之後，上周似有啟動跡象。基金也修正前幾週做空行為，開始謹慎做多。

　　主流機構做多熱情猛漲

　　隨著奧運開幕日益逼近，各路機構終於按捺不住聯手做多。上證所贏富數據顯示，基金上周為滬市最大多頭。經歷了連續三周的凈賣出以後，基金試探性買入滬市A股近20億元，成交額也較上周小幅放大至487億元。而上周基金二季度報告全部出籠，據統計，二季度基金繼續虧損超過4000億元，凈贖回554億份，佔全部份額的2.6%。數據還表明，偏股型基金手中握有將近4760億元的現金。有調查顯示，基民對基金的信心和耐心均在流失。有實力更有壓力，基金能否抓住機遇，改變上半年不佳形象，備受市場關注。

　　過去幾週一直為滬市多頭統帥的QFII，上周也在加速買入滬市A股。申銀萬國證券上海新昌路(A20941)、中國國際金融公司上海淮海中路(A23751)和瑞銀證券、高華證券北京金融大街等疑似QFII席位聯手做多，買入力度也明顯放大，合計凈買入金額超過30億元。

　　申銀萬國證券海新昌路上周買入前十大個股中半數以上為金融股，其中中國平安、交通銀行和中信證券最得該席位歡心，分別凈買入19834.15萬元、16522.03萬元和11556.62萬元。中金公司上海淮海中路則更青睞招商銀行、海螺水泥和浦發銀行，一週分別凈買入17324.08萬元、16173.59萬元和11739.23萬元。瑞銀則對中國平安傾注了近乎狂熱的熱情，猛砸26162.23萬元買入該股。

　　包括中信證券、國泰君安等大券商自營盤同樣堅定站在多軍陣營中。中信證券兩個主要的自營席位A21592和A21441合計凈買入7.6917億元。國泰君安自營盤上周也凈買入3.5778億元，該席位的出手對象主要是中國鐵建、中國中鐵和工商銀行，分別凈買入20143.54萬元、12883.54萬元和8199.60萬元。高華證券上周只出擊買入兩隻股票——中國平安和交通銀行，金額分別為20259.99萬元和8012.5萬元。

　　在眾機構聯手譜寫“多頭大合奏”的時候，資管機構卻不合時宜地發出不和諧的“做空”聲音。上周資管機構凈賣出22.61億元滬市A股，其中買入7.14億元，賣出29.76億元。資管主要賣出的個股包括紫金礦業、中信證券和工商銀行，分別凈賣出5.36億元、4.45億元和1.14億元。

　　藍籌股推動大盤上行

　　上周上證綜指重新站上30均線位置上，大盤此次上攻完全得益於金融地産等大藍籌的強勁反彈。上證所贏富數據顯示，截至7月24日，最近5個交易日滬市資金流入量最大的板塊是證券保險、石油化工和銀行板塊，基金分別凈買入19.551億元、11.727億元和11.028億元。

　　證券保險板塊中，基金凈買入量最大的個股主要是中國平安、中信證券和中國人壽和海通證券，分別凈買入7.992億元、4.408億元和3.713億元、2.746億元。石油化工板塊中，中國石化以10.424億元的凈流入高居榜首。不過，上周機構在該股上出現分歧，基金和QFII扮演多頭，分別凈買入4.2029億元和0.5623億元，資管席位T35266則做空該股，輕微流出0.4388億元。另外，中國石油和S上石化分別獲基金增倉1.293億元和0.527億元。

　　銀行股方面，目前除了交通銀行、中國銀行和寧波銀行以外，其餘11家上市銀行均發佈上半年業績預增公告，在業績預增帶動下，該板塊惹來機構大舉介入。不過基金在加快搶奪部分銀行股的同時，也在謹慎拋售個別銀行的股票。截至7月24日5個交易日，民生銀行、工商銀行和華夏銀行獲增倉4.493億元、3.738億元和1.950億元；浦發銀行、興業銀行和中國銀行被基金輕微做空，分別凈賣出1.82億元、0.536億元和0.251億元。

　　對地産板塊分歧依舊

　　地産股近來話題多多，先是宏調壓力導致資金鏈緊張，後是爆出住房抵押貸款壞賬增多，使該板塊一時風聲鶴唳，頻遭機構減持。

　　不過，上週四保利地産和蘇寧環球相繼披露中報，上半年分別實現凈利潤10.34億元和5億元，同比增長272%和460%，超乎市場預期。當天保利地産股價大漲9.95%，蘇寧環球也上揚超過7個百分點。上證所贏富數據顯示，週四當天在基金2195的帶領下，基金集體做多保利地産，凈買入0.8976億元，其中基金2195更是買入1.2468億元。

　　不過，從全周看來，基金對房地産開發租賃板塊存在不少分歧。該板塊中，中華企業、保利地産、華發股份等個股獲得基金青睞，一週總共增倉3.9億元，而金地集團、華業地産、廣匯股份等則慘遭拋棄，合計凈賣出4.6億元。

　　上周滬市房地産兩大龍頭——保利地産和金地集團均有不俗表現，其中保利地産一週上揚過17個百分點，金地集團也上漲了12.23%。不過，基金在這兩隻股票上的操作卻大有不同，整體做多保利地産的同時大舉做空金地集團，上周總共凈賣出超過3億元，其中基金2124和基金2153賣單最大，分別為1.8683億元和1.2553億元。

　　對金地集團前景，分析師表示出與市場不同的看法。聯合證券房地産行業分析師魚晉華認為：“由於金地集團2007年拿地過多，導致市場認為公司未來消化高地價土地成本壓力較大，但根據我們的模型來看，假定未來兩年房價與當前基本持平，則公司明後年的銷售毛利率仍可分別達到38%和35%，大大超過行業平均水平。”

責編：趙文