中華工商時報：李揚：匯改關鍵在於找到均衡點

　　“既要解決輸入型通脹，又不能惡化就業問題”

　　日前，在做客中央電視臺“經濟熱點面對面”活動時，社科院金融所所長李揚在談到備受關注的匯改問題時指出，匯改的關鍵在於找到一個均衡點。

　　“説到匯率改革，大家比較關注的是匯率水平升了多少，貶了多少，這很重要，但是對於我國而言，這只是次要的目的。”在李揚看來，匯率改革的主要目的是改變人民幣匯率的形成機制，其次的目的才是通過這樣的匯率機制使得人民幣能夠接近一個均衡水平。

　　“中國的企業，特別是廣東沿海地區的企業已經強烈地感受到人民幣對美元的升值給他們帶來的經營壓力，這也是匯改的目的之一。第二個目的，就要提高整個效率使我們的成本能夠真實化。第三個目的，我們希望實現我們的轉型，轉型是痛苦的，一定會有企業因此受到抑制，而且恰恰也就是，在這個抑制的過程中，我們也許是要讓一些企業，特別是那些浪費資源污染環境的企業。就讓它不要再繼續經營下去了，那麼對於那些可以生存的企業我們希望這樣一種壓力成為動力從而提高整個競爭力。”今年６月２４日，社科院發佈報告指出，中國的資本市場的熱錢現在已經高達１．７５萬億美元。對此問題也引起了社會各方的廣泛關注，隨著人民幣的持續升值，涌入中國的熱錢會不會越來越多呢？對此問題李揚表示：“這個研究對於熱錢的估算是比較高的，按此算法，熱錢已經超過了我國的外匯儲備，我覺得他這個算法是有誤的。”李揚指出，熱錢問題比較複雜，首先怎麼定義熱錢，“錢是熱錢還是冷錢，必須從這個角度去觀察，失去了這個角度，簡單地説什麼性質的錢，什麼科目下的錢就是熱錢，什麼科目下的錢就不是熱錢，是不夠科學的。”

　　“熱錢的必要條件一個就是流動性，因為所謂熱錢如果不動的話，錢就無所謂熱錢。在投機領域，必須找到容易動的資産，而按中國的情況，外匯管理制度，資本項目的管理沒有完全地放鬆，因此進入的一些流動性比較高的領域難度比較大。”作為同樣吸引熱錢的因素，李揚在談到匯率對熱錢的影響時表示，“匯率的不斷升高也是吸引熱錢的一個因素，但是熱錢又有不同，有些熱錢是用來套利套匯的，套利套匯它屬於一種套期保值的行為，是比較安全的，它不會對一國的經濟造成非常不利的衝擊，在此之外惡意地攻擊市場的，才算是我們要警惕的熱錢。”隨著國際原油價格不斷地飆升，大宗商品的價格也不斷在攀升當中。

　　那麼人民幣升值，是不是從此就可以減緩這些漲價帶給我們的一些壓力，從而更好地控制國內ＣＰＩ的上升呢？“像目前的高油價，在幾個月內暴漲暴跌，匯率是解決不了的，所以我們不要指望，像這樣一些諸如高油價的問題，諸如高的農産品價格問題，還有一些資源産品價格，這些問題用匯率升值是解決不了的，或者不能有效解決的，這樣來看的話，用匯率升值解決我們輸入型通貨膨脹的問題會有效果，但是恐怕不可能全部解決問題，畢竟如果升值的話，會使得出口産品困難，會使得國內成本上升，會使得國內的企業困難，就業相對的困難，利潤會減少。”因此李揚指出，對待匯改問題一定要找到均衡點，“既要解決輸入型通貨膨脹問題，又不能惡化國內的就業問題，我們就必須在這樣兩個方向相反的效果中間找到一個均衡。那麼我覺得今年下半年，很可能是比較關鍵的時候。”（本文係本報與中央電視臺經濟頻道聯手推出的《經濟熱點面對面》節目摘要）

責編：劉瓊