私募人士：融資融券股指期貨推出是長期利好

　　私募人士11日表示，開展證券公司融資融券業務試點和推出股指期貨品種，使私募基金可以採取更加靈活的投資策略，設計多樣化的産品。長期來看，對國內私募行業的發展是一大利好。

　　重陽投資合夥人李旭利表示，在融資融券推出之前，市場缺乏對衝的機制。融資融券推出之後，私募基金可以採取更加靈活的投資策略。

　　靈活的投資策略將使私募管理人的管理能力體現得更為多樣化。“現在私募的區別只是交易型、選股型、趨勢型等投資風格上的粗略劃分，融資融券和股指期貨推出以後，投資的專業化會更強。”北京某知名私募高管表示，此前，每家管理人都想在“現金加股票”的投資模式下給自己留有餘地，因此私募産品很難在合同中體現出差異化，具體的倉位高低完全取決於私募管理人的主觀判斷。有了融資融券和股指期貨，在合同中就可以明確産品的風險收益特徵，這對私募服務的提升和産品風險的控制將有非常大的幫助。

　　此前，不少私募在設計産品的時候，已為融資融券和股指期貨預留了口子。例如，有私募就在其發行的産品合約中寫明：“在市場出現新的金融投資工具後，按照國家相關政策法規，履行相關手續並向委託人公告後可進行投資。”

　　好買基金研究中心認為，股指期貨將對整個市場的投資風格産生重大影響。融資融券也將給市場帶來增量的資金，這有利於活躍市場，增強市場的價格發現功能。另外，加入做空機制後，市場出現單邊上漲或下跌的幾率將顯著下降。機構投資者在市場中的優勢將得到進一步加強。(徐暢)

責編：程振宏