證監會雙拳出擊:大藍籌行情起航 節前或創新高

　　苦盼多年，股指期貨和融資融券終於在上週五獲得國務院的批文。面對如此重磅消息，本週股市將如何表現呢？分析人士認為，股指期貨和融資融券獲批將是市場風格轉換的催化劑，大藍籌行情將起航。而在大盤股的帶動下，本週市場有望強勢上行。

　　利好劍指大盤藍籌

　　上週五，管理層突發利好——中國證監會正式宣佈，國務院已原則同意開展證券公司融資融券業務試點和推出股指期貨品種。儘管距離正式推行尚有一段時間，但利好消息已經將投資方向明確指向了大盤藍籌股。

　　多家證券公司分析師均看好大盤藍籌股，華融證券分析師認為，近期大盤進行了幾次風格轉換的嘗試，卻都未能成功，融資融券和股指期貨的推出將給市場帶來整體性機會。從此以後，大盤藍籌股存在的投資機會將多於小盤股和概念股，且融資融券制度將給證券市場注入資金，增加證券市場的活躍程度，有利於市場整體估值的提升。尤其是在股指期貨推出前，資金搶籌會使得藍籌股出現明顯的溢價。而融資融券肯定將提升證券公司的基本面，有利於券商類個股，股指期貨的推出則將給期貨公司帶來新的盈利增長點。

　　“融資融券是市場風格轉化的催化劑。”德邦證券分析師彭德賢對此認為，大藍籌都沒怎麼漲，市盈率也處於較低的狀態，因此投資者一直預期市場風格將向大盤股轉換。但從去年12月起，大盤股行情卻總是曇花一現，顯然市場在期待促使風格轉化的催化劑。而隨著股指期貨和融資融券獲批，大藍籌行情將起航。

　　兩階段把握行情脈絡

　　股指期貨和融資融券對於市場的影響是巨大的，但距離真正實施還有一段時間。那麼，在不同的階段投資者究竟應如何選擇投資機會呢？

　　興業證券認為，投資者可分兩個階段把握機會。第一個階段是在消息出臺前，此時是“小戰鬥活躍，大戰役未起”。金融創新的預期雖然強烈，但是，受制于對資金面和政策面的謹慎預期，再加上對金融創新傳聞的審美疲勞，投資者普遍抱著不見兔子不撒鷹的心態，股指期貨行情只是圍繞著參股期貨類公司進行小規模的操作，而金融創新受益股的主戰場——券商、保險、股份制銀行等大盤藍籌股並沒有明顯表現。

　　第二階段則是演繹“權重股行情”，正式時間表的出臺將推動行情，權重股集中的銀行、券商、保險、鋼鐵等行業，受估值偏低、基本面向好、股指期貨推出的合力驅動，有望引發階段性藍籌行情。金融IT相關類股實質受益於算法改變導致的金融IT需求大擴張，並且將持續受益於後續金融産品的推出，值得長期關注。參股期貨類公司炒作的彈性大，然而，一旦漲幅過大，需提防衝高回落風險。

　　節前有望創出新高

　　新年第一週，股市以下跌告終。不過，隨著股指期貨和融資融券獲批，大盤藍籌股行情有望啟動，而股指也將隨之重回升勢，樂觀的分析師甚至預測大盤春節前夕有望創出反彈新高。但謹慎的分析師則表示，股指期貨和融資融券獲批短期或是利好，但長期不僅不會改變市場的趨勢，甚至還會是利空。

　　浙商證券研究所副所長詹詩華表示，參與融資融券試點的證券公司和開展股指期貨的期貨公司是最大的受益者。市場中權重大的銀行股將成為機構投資者重要關注對象，而銀行等權重股上漲可能會帶動股指上行突破3500點。摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄也表示，融資融券、股指期貨是中國資本市場發展的里程碑，對大盤藍籌股、銀行股帶來利好，本週市場有望走出膠著狀態。

　　金百靈投資秦洪認為，融資融券業務對A股市場短線走勢來説，有一定的激活市場的效應。但是就中長線走勢來説，其實影響是相對中性的。港股、美股等成熟資本市場也有股指期貨，也有融資融券，但照樣有牛熊循環，推出股指期貨等金融創新並不會改變市場的中長線牛熊循環。他傾向於週一A股市場或將高開，但極有可能難以改變目前市場較為疲軟的中線趨勢，因為導致近期中線趨勢不振的壓力來源於信貸資金收縮的預期，來源於快節奏的擴容。(劉泰山)

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責編：程振宏