股指期貨融資融券放行 投資者須避五誤區四懸念

　　□ 專家稱不建議資金在50萬以下的投資者參與股指期貨交易

　　□ 投資者賬戶有10萬元以上資金或許就可以參與融資融券交易

　　□ 專家稱不建議資金在50萬以下的投資者參與股指期貨交易

　　□ 投資者賬戶有10萬元以上資金或許就可以參與融資融券交易

　　何為股指期貨

　　股指期貨是以某種股票指數為基礎資産的標準化的期貨合約。

　　買賣雙方交易的是一定時期後的股票指數價格水平。在合約到期後，股指期貨通過現金結算差價的方式來進行交割。

　　對於投機者而言，不同於買賣股票的是，投資股指期貨，只要有價格波動，做多做空都是機會。而對於保值者而言，股指期貨最大的價值正是在於熊市的保值功能。

　　此外，投資者要想購買股票，必須要用100%的資金，而股指期貨交易採用保證金制度，用較少的資金就可以買賣一手金額比保證金大幾倍的合約。

　　入市門檻

　　股指期貨並非投資工具

　　專家稱不建議資金在50萬以下投資者參與

　　股指期貨交易採用保證金制度，用較少的資金就可以買賣一手金額比保證金大幾倍的合約。目前中金股指期貨合約中擬定的一手合約，按昨日滬深300指數的收盤點位3480.13計算，乘以每點300元，則一手合約的價值約為104.4萬元。按10%的保證金比例，買賣一手所需的資金得有10.44萬元。

　　針對股指期貨的收費問題，中國期貨業協會曾在2007年出臺了《股指期貨服務收費指導意見(討論稿)》，只規定服務收費下限，不規定上限，最低收費約為萬分之三。

　　人大金融與證券所所長吳曉求表示，股指期貨風險較大，不排除大的機構利用股指期貨操縱市場的行為，不建議資金在50萬元以下的投資者參與。而魯證期貨分析師婁智表示，股指期貨的風險在於高杠桿，一些投資者不是很了解其風險程度的話，容易放大風險，造成資金的虧損。

　　著名經濟學家曹遠征也認為，股指期貨及期權都是一種風險管理工具，個人及機構投資者不應當把股指期貨作為投資工具。曹遠征指出，正因為市場上有人看漲、有人看跌，股指期貨的價格才能平衡，進而起到平衡收益的作用。如果出現單邊看漲或者看跌的極端情況，股指期貨會放大市場的波動。“股指期貨不能單買，它是一個衍生産品，單買就會大賠或者大賺，要和基本投資(股票市場投資)相匹配。”曹遠征表示。

　　另有業內人士提醒，股指期貨炒作容易爆倉。所以，在單邊市時要注意提高警惕，同時，要注意保證金不足問題，要隨時查看賬戶現金餘額，持倉量不要太高，切忌滿倉操作。另外，在沒有時間看盤關注行情的情況下，最好先平倉出局觀望，以免出現意外。 (李成、張忠安)