經濟復蘇路坎坷 英央行難言“退出”

　　英國央行貨幣政策委員會在1月7日的議息會議結束後宣佈，維持基準利率于0.5%不變，並且維持規模為2000億英鎊的債券購買計劃不變。

　　上述決定符合市場普遍預期。經濟學家此前已普遍預計，英國央行債券購買規模與關鍵利率近期均不會變動，英國利率已經連續第11個月維持在紀錄低點。到目前為止，英國央行已經收購了價值1930億英鎊的資産。

　　貨幣政策委員會公佈上述決定時沒有進行評論。該委員會僅表示，本週政策會議的會議紀要將在1月20日公佈。該委員會還表示，預計還需要1個月才能完成對2000億英鎊債券的收購。

　　經濟復蘇力度偏軟

　　目前英國的經濟並不樂觀，經濟持續萎縮，貿易赤字擴大，消費者信心回落。

　　英國國家統計局去年12月公佈的數據顯示，英國去年第三季度GDP較第二季度萎縮0.2%，初步數據則為萎縮0.3%。這顯示英國經濟仍然處於衰退境地。

　　英國國家統計局還稱，英國去年第三季度GDP較上年同期降幅的初步數據未做修正，仍為下降5.1%。此前接受調查的經濟學家們預計，英國去年第三季度GDP分別較上季度和前年同期萎縮0.1%、4.9%。該數據意味著，英國經濟目前已收縮了6個季度，去年第三季度仍處於衰退之中。與此同時，部分發達經濟體已開始恢復增長勢頭。

　　英國去年12月工業産出指數由上月的+4降至為-7，出口訂單指數由上月的-37降至-41，更令復蘇前景不容樂觀。英國去年11月零售銷售月率下降0.3%，為6個月來首次月比下降，百貨商店銷售額當月降4.4%，為1988年開始記錄以來最大降幅。英國第三季儲蓄率增至8.6%，為1998年第一季度以來最高水平，印證了消費者在深度衰退中的謹慎態度。

　　另外，英國去年12月GFK消費者信心指數連續第2個月回落，降至-19，為8月以來最低水平。剛剛公佈的英國去年12月Nationwide消費者信心指數則自前月的74下降至69，表明消費者對2010年的經濟走向更為悲觀。

　　英國國家統計局還稱，去年第三季度英國儲蓄率升至8.6%，創1998年第一季度以來的最高水平。這顯示在這次經濟衰退中，英國消費者的態度十分謹慎。

　　貨幣政策短期難變

　　英國財政大臣達林、央行行長金恩日前都預測，英國經濟復蘇仍面臨相當不確定性，需要繼續維持刺激措施，現有政策至少在2010年不會發生改變。　

　　英國董事協會首席經濟學家戈拉莫裏奇稱，該協會對英國2010年經濟能否明顯改善深表懷疑，他預計在消費者和企業削減負債之前，英國經濟不會實現可持續增長。他稱，經濟活動可能會出現偶爾增加的情況，但未來兩年的經濟前景顯得相當黯淡。

　　另有分析人士稱，仍然擔心定量寬鬆政策對實體經濟的影響有限。他稱，如果英國央行所預期的強勁經濟復蘇未能在2010年成為現實，貨幣政策委員會將不得不咬緊牙關面對現實，並考慮採取更多激進措施來刺激經濟增長。

　　分析人士進一步指出，英國如何採取“退出”措施戰略孕育著很大風險，時機如果掌握不好對經濟影響巨大。西方經濟能夠成功避免更嚴重的衰退和較早地出現復蘇希望，主要是由於世界各主要經濟體步調相對一致地採取了力度為歷史罕見的鉅額經濟刺激措施，其中主要是財政措施和貨幣政策措施。這一方面對刺激經濟起到了很大的作用，同時也對經濟的長期前景包括財政赤字激增和通貨膨脹上升埋下了風險，因此也不可能長期執行，遲早都要實施“退出戰略”。但如何做到“準確無誤”地實施退出戰略是一大考驗。如果行動早了，脆弱的經濟很容易再度惡化繼續陷入衰退；而如果動作過晚，金融市場就會利用寬鬆的借貸條件和鉅額流動性，導致借貸和債務急劇增加，從而為通脹大幅上升埋下禍根。（記者 黃繼匯）

責編：韓文燕