美股“聖誕升浪”有望延續至年底

　　明年或有進一步上漲空間

　　美股投資者于聖誕節前收到了屬於自己的大禮包。

　　在12月24日——聖誕節前最後一個交易日裏，美國股市三大股指均升至年內新高。多數分析人士認為，“聖誕升浪”有望延續到今年結束，明年隨著美國經濟狀況繼續轉好，企業利潤實現增長，美股還有進一步上漲的空間，但同時也需留意不確定性帶來的多重投資風險。

　　股市搭乘聖誕順風車

　　在12月24日的短暫交易時段中，美股三大股指均突破年內高點，道瓊斯指數上漲0.51%，收于10520點；納斯達克指數上漲0.71%，收于2285點；標準普爾500指數上漲0.53%，收于1126點。至此，三大股指均實現連續五個交易日上漲，相較於今年3月的低點，道指漲幅已達62.6%、納指漲幅達80.6%、標普500漲幅達29.6%。

　　分析人士認為，聖誕節前市場的良好表現有望延續至年終。DA戴維森公司市場分析師迪克森表示，隨著投資者在年終前的最後一刻調整投資組合，下周市場交易活躍度有望上升，“將看到小幅的‘聖誕升浪’得以延續”。資料顯示，自1950年以來，標普500指數在聖誕節後的7個交易日期間的平均漲幅為1.5%。

　　但需要注意的是，近期市場交易表現清淡，紐交所12月24日的成交量為2.87億股，遠低於一年來的14億股日平均水平。聯合投資人公司首席股票策略師奧蘭多認為，多數投資者選擇在聖誕和元旦之間的交易日中休息，本週交投可能更加清淡，這將使市場波動性誇大，任何出人意料的悲觀數據都將對股市形成衝擊。

　　本週即將公佈的美國重要經濟數據較少，其中週二的消費者信心指數、週三的芝加哥採購經理人指數和週四的失業率指數最受關注。

　　在美股齊創年內新高的同時，歐洲股市也不落後，兩個星期內持續出現上漲，代表指數——道瓊斯斯托克600指數收穫10年來最大的年漲幅。巴克萊財富管理公司駐倫敦投資策略主管加德納表示，“市場仍處於合理的估值水平，希望明年收益會繼續實現快速增長。”

　　標普指數預計上漲12%

　　多數分析師預計，在過去幾個月“令人反胃的”上漲和下跌後，美國股市估值已近平穩，2010年有進一步上漲的可能性。機構投資者雜誌《巴倫週刊》近期對華爾街十多家金融機構的策略師進行了調查，並在最新一期的封面文章中刊出這些策略師對明年經濟形勢的預測結果。總體看，多數策略師對明年美股行情表示樂觀，至少是謹慎的樂觀。

　　這些策略師認為，標普500指數明年將溫和上漲12%，年底達到1239點。他們表示，在貨幣基金收益近乎為零，國債收益少得可憐的情況下，明年股市仍是較好的投資渠道。

　　明年股市上漲的動力可能主要來自公司銷售收入的增長。湯森路透調查的分析師預計，標普500企業在今年第四季度收入可能上漲7%，為2008年第三季度以來首次出現季度上漲。市場更憧憬認為，今年第四季度和明年第一季度這些公司的收入都將好于預期。

　　另有分析師認為，市場樂觀情緒來自美國國債收益率曲線陡峭程度的上升。收益率曲線陡峭程度標誌著美國長期國債和短期國債的收益率之差，一般來説經濟向好時，該差值會擴大，陡峭程度會上升。目前基準美國10年期國債和2年期國債收益率之差已從去年12月的1.27個百分點擴大到2.88個百分點，創歷史新高。

　　不過這些預測存在不少前提條件和變數。部分策略師預計，在明年某個時點上，經濟改善跡象可能會讓美聯儲提高短期利率，抽回市場上的充裕資金。策略師提醒，明年應是確保收成和控制風險的一年，一方面美國經濟增長既要保證創造就業，同時還不能增長太快，以致引發通脹；另一方面各國央行應切斷維持市場的資金供給，但又不至於引發私人資金大撤退。（楊博）

責編：程振宏