A股投資者日趨年輕化 35%股民今年整體盈利

　　投資者教育工作仍然任重道遠，這是由我國證券市場投資者的總體情況決定的。那麼，投教工作所針對的對象究竟是怎樣一個群體？由權威部門組織的調查，為各界揭開了這個群體的面紗，而對於投資者情形的總體描述，也有利於各類主體更有針對性地推進投教工作。

　　⊙記者 馬婧妤

　　中國證券投資者保護基金公司“2009年投資者綜合調查”顯示，截至10月，2009年以來約35%的個人投資者實現了整體盈利，另有30%左右盈虧平衡。“年輕化、中等學歷、工薪階層”成為目前我國個人投資者主體人群的特徵，10萬元資産以下的投資者佔絕對多數，個人投資者持股週期普遍較短，且呈現“越新的股民越傾向於頻繁換手”的特徵。

　　據了解，“2009年投資者綜合調查”共涉及55家證券公司、350家營業部的28000名投資者，採取抽樣方式隨機抽取2800個樣本（每家營業部8個樣本），最終回收有效問卷2741份，回收率97.89%。調查結果基本反映了我國市場投資者目前的概況和交易行為特點。

　　A股投資者呈現“年輕化”特徵

　　根據調查結果，25-44歲的投資者構成了投資者主體，2007年之後，新增投資者中中青年佔比越來越大，這部分投資者收入水平相對較低。

　　數據顯示，佔比64.43%的投資者年齡分佈在25-44歲之間，其中35-44歲的人群相對較多，佔總人數的34.73%。而55歲及以上、25歲以下的投資者佔比最少，僅分別為10.87%和4.82%。

　　上述投資者的職業分佈十分廣泛，有穩定收入來源的人員是大多數，企業一般職員、公務人員、自由職業者佔比合計接近65%，中等偏上學歷人群則接近85%，其中大中專學歷和本科學歷的投資者分別有43.6%和37.8%。

　　調查顯示，我國個人投資者多為工薪階層，中等收入者佔據多數。其中約五成投資者月均收入在1600-3200元之間，19.81%的投資者月收入在3200-6400元之間；月均收入低於800元、在6400元-1萬元之間及高於1萬元的投資者佔比均不足6%。

　　從投資者的地域分佈情況來看，地級市及以上城市的投資者分佈較多，佔全部投資者的九成以上，縣級市投資者僅佔7.84%，鄉鎮和農村投資者僅佔1.06%和0.44%。

　　投保基金公司同時介紹，由於目前我國證券營業部多集中在地級市，本次調查只針對全國城市中的地級及以上城市做調查。所以投資者整體中縣級及以下投資者所佔的比例應該高於當前調查結果。

　　隨著網絡的普及，非現場交易的普及率大大提高，網上交易已成為投資者進行投資的最主要方式，佔比83.11%的投資者表示採用網上交易。

　　中小散戶換手頻繁

　　A股市場是以個人投資者為主體的市場，而個人投資者當中，中小散戶又佔據多數。投保基金調查結果顯示，佔比約65%的投資者資金量在10萬元以下，資金量小于30萬元的投資者則超過85%。另外，投入資金量在2萬元以下、2萬-5萬元、5萬-10萬和10萬-30萬元的投資者比例相近，均略大於20%。

　　資金規模小與A股近年來新增股民較多的特點密不可分。數據顯示，2007年之後的新增入市者佔到投資者總數的四成左右，其中2008年以後入市、投資時間短、經驗較少的股民有約14%。2000年以前進入股市的老股民佔比33.42%。2006到2007年大牛市當中，大量投資者理財意識被喚醒。數據顯示，目前佔比33.27%的投資者是這兩年間入市的。

　　與投資新手相伴生的是頻繁換手的交易行為特點，數據顯示越新的股民就越傾向於頻繁換手。

　　投保基金調查表明，股票換手週期在1個月以內的投資者佔比高達44.22%，平均投資週期超過半年的投資者僅佔16.6%。“總的來看，多數投資者持股時間較短，持股時間三個月以上的投資者僅佔32%，長期投資者佔比較小。”而2008年之後入市的投資者平均持股時間少於其他時間入市的投資者——佔比74.73%的投資者平均持股時間在3個月及以下。

　　近35%投資者今年整體盈利

　　2009年以來，隨著A股市場整體回暖，投資者收益狀況也大為改觀。截至10月，有接近35%的投資者實現整體盈利，這其中又以“老股民”盈利能力偏強。

　　數據顯示，今年以來盈利的投資者佔比達34.15%，盈虧平衡和出現虧損的投資者佔比分別為29.26%、28.9%。整體盈利的投資者盈利水平普遍跑輸大盤，今年以來滬指反彈幅度超過70%，但超過八成盈利的投資者盈利在50%以內。

　　與此同時，不同時期進入股市的投資者群體今年以來的收益情況存在明顯差異，越老的投資者盈利能力越強。2000年以前入市的投資者中盈利的比例最高，佔該類投資者的42%。而2007入市的投資者中虧損的比例最高，佔到該類投資者總數的37%。

　　今年以來，操作“勤快”的投資者更能賺錢。數據顯示，換手較頻繁的投資者盈利比例較高，其中平均5天換手一次或更短的投資者中盈利的比例佔到44%，平均持股6個月以上盈利人數佔比僅28%，虧損的則達到43%，這表明我國股票市場仍存在一定的投機性質。

　　另外，我國個人投資者追漲殺跌的投資行為仍舊客觀存在，多數投資者曾有過在股票上漲時買入、股票下跌時賣出的操作，表示偶爾和經常如此操作的投資者佔比超過八成。但“追漲殺跌”往往不能為投資者帶來良好收益。經常進行追漲殺跌操作的投資者2009年盈利比例僅為29%，與之相對，從不追漲殺跌的投資者中則有41%實現盈利。

　　進行股票投資的我國居民中，佔比68.84%的自我評價為“風險中性”，佔比最高，自我評價為風險厭惡和風險偏好的投資者分別有17%和14%左右。與此對應，目前我國投資者對股市新品種的參與度也仍然較低。

　　名家觀點：

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責編：陳平麗