開發商不差錢助推房價 明年開發信貸增量將減慢

　　據華夏時報報道，2010年房地産業市場調控思路已日漸清晰，雖然明年政府是否會加快退出經濟刺激政策還難以預測，但是業內專家普遍認為，收緊信號已經比較明顯，明年銀行會對房地産業開發貸款進行從嚴管理。

　　安信證券首席經濟學家高善文在銀華基金2010年投資策略報告會上，用“盛極難繼”四個字來形容明年的房地産市場。他認為，房地産業的嚴重泡沫化，已經給政府帶來壓力；而經濟復蘇下，大量資金回流實體經濟，資金面上也將給房地産業造成壓力。如果明年上半年出現通脹上升過快，可能會迫使貨幣政策加快推出，泡沫破裂只是一個時間問題。

　　政策信號：

　　加大差別化信貸政策執行力度

　　據國家統計局數據，今年1-11月，房地産開發企業本年資金來源48170億元，同比增長44.2%，國內貸款8994億元，增長40.2%。此外，個人按揭貸款也超過7000億元。

　　“開發商擁有了歷史上最好的流動性，但也間接推高了地價和房價，政府抑制房價的信號，必然會使得開發信貸增量減慢，總量也有可能收緊。”一位北方券商銀行分析師對《華夏時報》記者表示。

　　中國指數研究院常務副院長黃瑜對《華夏時報》記者表示，房地産商的流動性主要取決於銀行信貸、銷售回款和其他融資渠道三個方面。從市場狀況看，明年銷售狀況還是有一個好的預期，信貸微調對房地産商流動性影響不大。

　　國都證券地産業分析師鄒文軍卻認為，個人住房按揭貸款的“懲罰性利率”對抑制房價會起到更加明顯的作用。政府為了拉動投資，增加商品房供給，不會把開發貸款收得太緊。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示：抑制房價，一方面銀行的信貸結構要調整，另一方面要更加重視貸後資金管理，銀行要有措施監督開發商把貸款用於開發過程中，用在蓋樓上，而不是用在買地上，這樣才能增加有效供給。

　　招商銀行相關人士也對《華夏時報》記者表示，銀行對房地産業的銀根收縮大概明年就會有所體現。現在房價太高，百姓的錢都壓在房貸上，缺乏消費信心，違背了政府刺激消費的初衷。但是，急剎車的可能性很小，信貸收縮應該會一步一步分階段進行。

　　再融資壓力：

　　或限制銀行開發貸款規模

　　今年，為了滿足經濟增長的要求，銀行紛紛向市場投放天量信貸，三季度末資本率下降已經非常明顯。除目前已完成再融資的民生銀行(7.50,-0.18,-2.34%)和浦發銀行，基本上，所有上市銀行在明年都會具有一定程度的再融資需求。

　　“銀行的再融資壓力，本身也將對放貸規模和放貸結構進行控制。按照政府‘有保有壓’的原則，房地産業至少不是明年要‘保’的行業。”銀行業分析師表示。

　　而天相投顧研究員王逸峰從流動性角度進行分析，認為明年流動性充裕，對銀行會是一個合適的再融資窗口。明年7.5萬億左右的信貸規模基本已經定調，主要還是貸款結構調整。

　　中國銀行董事長蕭鋼日前也對媒體表示：“調結構”將是銀行明年的重要任務，通過調整資産結構來節約成本、緩解資本壓力。

　　加息政策：

　　對房地産業前期影響不大

　　年末，明年的加息預期越來越明顯，勢必加大房地産商的資金使用成本，但業內專家紛紛表示，加息在前期對房地産業的影響不會太大。

　　鄒文軍表示：加息不可能一蹴而就，而現行貸款利率過低，房地産企業貸款有時還可以獲得利率上的折扣。加息前期的政策影響不會很明顯。

　　高善文預測，明年大概會在2月份加息一次，全年不超過兩次。

　　而開發商內部人士也坦言，今年已經獲得了銀行鉅額授信，短期內流動性壓力不會構成威脅。同時，基於政策穩定性的考慮，政府不會大規模收縮信貸。

　　但業內學者表示，政策的微調，雖然對龍頭企業不會産生嚴重影響，但對中小房地産企業還是會有比較明顯的作用。 （路曉丹）

責編：肖成迪