跨年度行情的可能性幾乎不存在

　　受新股密集發行和五部委出臺房市調控通知等因素影響，本週深滬大盤呈現加速調整的態勢，兩市股指分別下跌6.92％和4.11％;其中上證綜指接連跌破3300點、3200點整數關口，3100點和半年線支撐面臨嚴峻考驗。

　　本報訊（文\表 記者楊欣） 雖然面對3100點和60日線、半年線等多重重要支撐，股指有止跌要求，但分析師普遍認為，對於後市反彈力度不可期待過高。

　　機構年底“缺錢”紛紛出貨

　　本報記者發現，近一段時間以來，兩市成交量一直在2000億元左右徘徊，和前期最高4000億元的單日成交量相比有明顯下降。權威資金流向監測也顯示，本週五兩市22個行業全線出現資金流出，流出資金超過160億元，這已是A股連續八日出現資金外流。

　　造成資金外流、資金面短缺有多個因素。近期A股市場資金面壓力一直存在，首先是希臘主權評級被下調推動美元再度大幅升值，導致一部分資金向成熟市場回流，對包括中國在內的新興市場形成壓力。其次，年末銀行信貸力度收縮以及企事業單位年底結算等都將直接或間接減少市場的資金來源。

　　除以上因素外，還有一個不容忽視的因素是新股發行造成資金的壓力。近期多只大盤股接連上市，中國一重成功過會，計劃募集資金近百億元。政府遏制房價上漲的政策趨向對地産板塊的壓力也有增無減。

　　資金的缺乏加上政策利空，對整個A股的年末行情産生很大打擊，使所謂跨年度行情的可能性幾乎不存在。技術派人士則認為，11月末的大跌迎來了12月初的強勢反彈，但反彈不過前期高點，隨後12月中旬以來再次遭遇大跌，反彈的邊際效應在不斷降低，因此，雖然面對3100點和60日線、半年線等多重重要支撐，股指有止跌要求，但對於後市反彈力度不可期待過高。

　　但是也有分析人士指出，目前儘管A股出現全線下挫，但主要下跌的是題材股和中小盤個股，大盤股的表現仍然比較穩定，這“封殺”了A股大跌的可能。

　　或在調整中轉換熱點

　　雖然本週大盤出現大跌，但是從盤口動向來看，市場一直期盼的熱點轉換仍然在進行。大盤下跌過程中，大盤股抗跌，小盤股跌得更快，近兩個交易日中小板指數和深綜指跌幅一直大於上證綜指。週末中國石化（600028）再度活躍，中國聯通（600050）繼續逆市上漲，中國重工（601989）也積極反彈，説明仍有資金在挖掘局部機會。

　　中信證券（600030）分析師陳慕林認為，歷來市場熱點轉換都是在下跌中完成的，目前下跌就是為了徹底扭轉小盤股強勢的格局，隨著短線風險連續釋放，投資者應該轉變思路，大盤股很可能會有一次表現機會。

　　金融指數走強跡象明顯

　　從深滬分類指數本週強弱來看，大部分分類指數跌幅均超過6％，而權重較大的地産指數更是領跌滬深兩市，深市地産指數周跌幅達13.56％，而週五便跌去7.38％，滬市地産指數周跌幅達9.32％。

　　廣州證券嶺南創富分析師鐘曉峰建議下周重點關注金融指數中的銀行股機會。他認為，隨著經濟逐步回暖，金融服務類個股將明顯受益，尤其是金融指數中的銀行類。

　　從歷史統計上看，銀行與GDP指標、貨幣政策的關聯度顯著。考慮到“雙寬”政策的維持，宏觀經濟繼續處於復蘇上升並走向繁榮將是大概率的事。

　　從本週走勢上看，金融指數的明顯抗跌也顯示出估值優勢的特點。隨著資金避險需求和對經濟復蘇預期矛盾顯性化，“水向低處流”，資金逐步介入金融服務類跡象將會更加明顯。即使面臨資本充足率提高的要求，以目前銀行股的安全性而言，下行空間非常有限。

　　如果考慮成長性和盈利能力等因素，股份制、城商行應是重點關注點。

責編：肖成迪