調整中資金瞄準“確定性”

　　本週A股市場出現了在震蕩中重心快速下移的趨勢，本週四、本週五更是有加速破位的態勢，從而使得市場對年底行情漸生寒意，那麼，如何看待這一格局呢？

　　從本週盤面來看，資金明顯在規避兩類不確定性的品種，一是新股、次新股。此類個股的不確定性在於高估值帶來的短線趨勢的不確定性。而本週的擴容節奏提速加速了年底資金面的壓力，從而使得那些高估值品種迅速成為大盤強勢行情退潮後的裸泳者，故資金持續流出新股、次新股等品種，直接使得新股與次新股成為滬深兩市新的領跌品種。

　　二是地産股。這一不確定性品種主要是體現在調控政策的不確定性。因為在前期關於房地産轉讓免收營業稅時間的相關政策一度讓市場吃下一顆定心丸，畢竟這意味著短線地産股的調控政策已出盡。但想不到的是，在本週再度出現了房價高企將引發新的調控政策的信息，比如土地出讓金首次付款要達到50％的信息無疑加劇了市場的擔憂。所以，地産股在本週末加速下跌，部分龍頭品種甚至出現了衝擊跌停板的走勢，如此就使得市場的恐慌氛圍有所放大。

　　但是，這並不意味著多頭一事無成，大盤調整過程中也會出現投資機會。

　　這主要指兩個方面，一是滬深300成份股為代表的藍籌股。以滬深300指數來説，基於2009年的動態市盈率為21倍，但如果是以2010年的業績預測來説，只有17倍，如此的估值數據就意味著藍籌股的殺跌空間相對有限，這可能也是中國石油（601857）、中國石化（600028）等個股在本週五盤中一度異動的原因，也是華夏銀行（600015）等銀行股在盤中屢屢拉出紅盤的原因。

　　二是冬播品種。目前基金等機構資金的實力漸增，資料顯示，目前市場共有12隻股票型基金在售，另有5隻基金獲批，正在等待募集。在14隻在售基金中，包括眾多受投資青睞的老牌基金公司的基金，如博時超大盤ETF聯接、嘉實銳聯基本面50、博時超大盤ETF、易方達亞洲精選、華安動態靈活配置混合、招商中小盤精選股票等。自11月至12月15日，市場共計30隻股票型和混合型基金處於封閉建倉期，規模合計1106.85億元，這可以支撐起基金的冬播行為所帶來的局部熱點行情。其中銀行股、券商股、民爆股、汽車股、汽配股等行業景氣度以及鋼鐵股、鋁業股、化工股行業景氣復蘇的品種有望成為基金的冬播對象。

　　與此同時，對2009年年報行情預期強烈的品種也可跟蹤，這也包括那些業績相對樂觀，具有一定送轉增股本潛力的品種，尤其是那些2008年、2009年有過再融資經歷的個股，一方面是因為再融資帶來新的利潤增長點，另一方面則是因為再融資使得資本公積金高，具備高轉增的潛力，故可跟蹤建峰化工（000950）、南天信息（000948）、華泰股份（600308）、遼通化工（000059）等品種。

　　機構來源：金百靈投資

責編：劉慧