“二八行情”：“八”注意風險 “二”需要忠誠

    據上海證券報報道，隨著市場風格輪動的不斷培育，“二八結構”的新痕跡逐漸清晰起來。行情結構重心由“八”向“二”遷移的主因是：1、流動性氾濫是全球現象，氾濫流動性最終會造就全局性資産價格泡沫；2、大盤藍籌股之前的滯漲是缺乏催化劑，而明年推出股指期貨已是大概率事件，因此，近階段機構備戰明年行情的重點是大盤藍籌股，新發基金的建倉重點更是大盤藍籌股，目前埋下去的種子將是明年行情的“禾苗”；3、雖然短期內小盤股和大盤股仍進行著“權位之爭”，但大盤股與小盤股的估值乖離已達歷史之最，行情結構重心的遷移已成難逆之勢。

    由於基本面形勢與市場整體估值水平決定著指數方向仍將向好，因此，後市“二八”結構真正成型後行情最有可能的演繹形式是：權重股穩中走強支持大盤繼續慢漲，而之前被熱炒的題材股、概念股因年終業績和題材真偽性即將曝光的壓力，也因投機性資金乘指數強勢進行回吐的原因卻反而逆勢下跌了，這是投資者現階段操作上蘊涵的最大風險。

    具體體現在：1、受到大盤指數仍強勢的誤導，原來高位買入的題材股與概念股被套後持續等反彈，久而久之可能會被行情“溫水煮青蛙”；2、因為大盤仍強勢，大多數投資者仍沉浸在“小盤股漲得快”的思維中，追高小盤股與搶小盤股反彈等仍是主要操作方式，但這很容易成為“買在頭部”的交易者；3、因為指數受權重股的影響而繼續上漲，但許多投資者因為有“趕超指數”的收益指標，如此，很容易出現“滿倉蠻幹”的現象。實際上，在“二八”階段投資收益弱于大盤指數是一種合理現象。

    大多數普通投資者非常厭惡大盤股漲得慢，權重股因此被許多投資者稱之為“大笨象”。因此，即使有部分投資者能夠感覺到行情的風格轉換並參與其中，但最後也往往缺乏足夠的耐心而與“二八行情”失之交臂。

    權重股行情對能量的消耗極大，往往有走一段歇一段的行情特點，缺乏小盤股一氣呵成的淩厲性。當權重股出現中陽線，許多投資者感覺到“二八行情來了”並積極投入其中，但接下來可能是一、兩周的盤整；當許多投資者耐不住寂寞拋出後，“中陽線行情”卻又出現了，投資者再買入卻又休整了；當再次出現權重股中陽線的時候，許多投資者“吃一虧長一智”不買了。不買了，經過多次休整積蓄後的權重股行情可能就此上行把沒有耐心的投資者“甩下了”。因此，投資于權重股行情最需要的是“忠誠”。

責編：龐帥