單邊大跌 上升趨勢面臨考驗

　　連續盤跌的A股在昨日轉變為大幅下挫，滬深股指跌幅均超過2％，並處於10月份以來形成的反彈趨勢下軌附近。業內人士認為，短期市場缺乏做多動力，上升趨勢面臨進一步考驗，建議投資者繼續防禦。

　　單邊向下跌勢擴大

　　昨日A股出現單邊下跌走勢。上證綜合指數以3261點開盤，隨後股指單邊走低，跌勢一直延續到收盤，盤中幾乎未出現任何有力度的反彈，股指最終下跌76點，跌幅達到2.34％，收于3179點。深圳成份指數全天下跌273點，跌幅達到2％，收于13391點。

　　成交額方面則沒有明顯變化，其中滬市全天成交1266億元，最近三個交易日基本持平，顯示儘管股指連續下跌，即使在從盤跌轉變為大幅下挫的情況下，市場交投未發生顯著變化。

　　小盤個股繼續領跌

　　昨日兩市個股出現普跌，但領跌市場的依然是小盤股。例如中小企業板指數昨日跌幅為2.58％，是主要指數中跌幅最大的，深圳市場跌幅超過6％的個股基本被創業板和中小企業板個股佔據。

　　分析人士認為，中小盤個股行情持續降溫，部分個股跌幅加大成為短期市場做空的

　　主力。目前兩市總體估值水平處於合理區域，但從結構上來看，大市值權重股估值遠低於平均水平，而中小市值板塊則遠高於均值，正是結構性高估的壓力導致了中小市值品種的調整壓力更大。

　　擴容壓力還將持續

　　從外部因素來看，擴容壓力較大是近期市場下跌的另一壓力。據統計，本週將有10

　　只新股發行，即在週三8家創業板公司發行之後，近日還將迎來2隻新股發行。實際上上周兩市就有9隻新股發行；而且下周仍將有包括6隻創業板新股、3隻中小板新股和中國北車在內的10隻新股進行發行申購。

　　市場人士認為，新股發行連續不斷而且非常集中，對市場資金和投資者心理都帶來壓力。另外，近期發行新股的發行市盈率普

　　遍很高，導致新股市場之後迅速下跌，例如週三上市的新股中，華英農業（002321）跌停、海峽股份（002320）跌幅超過9％，中國重工（601989）跌幅也超過6％，一度逼近發行價，不僅對現有股價體系帶來向下牽引，而且增加了市場殺跌氣氛。在擴容短期高峰未過之前，對市場的壓力仍可能繼續體現。

　　可能考驗上升趨勢

　　從技術走勢來看，昨日加速下跌後，滬深股指10月份以來形成的反彈上升趨勢遭受破壞。例如上證綜合指數10月份以來向上攀升的趨勢下軌在3200點附近，昨日收盤于3179點，短期已經形成破位；深圳成份指數走勢也類似。即使短期破位的有效性有待確認，但市場謹慎氣氛仍可能因此進一步加重。

　　分析人士認為，從盤面看，大盤權重股走勢平穩，其中率先調整的房地産板塊十分抗跌，銀行股也表現出強勢。因此市場更多的體現的是結構性調整壓力。預計股指在11月突破的箱體頂部3100點附近具有更強支撐。

　　綜合來看，短期市場仍有調整壓力，建議投資者繼續採取防守策略。重點防備小市值個股風險，關注3100點附近支撐和大盤權重股表現。

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責編：張福偉