全球復蘇主導市場 A股中線趨勢未變

　　A股早盤小幅高開，隨後變臉一路下探，全天都沒有出現象樣的反彈，市場氣氛壓抑，成交量維持低迷。從盤面來觀察，通信成為唯一的翻紅板塊，而供水供氣，地産，銀行相對抗跌，農業，醫藥，建材，化工化纖，鋼鐵等跌幅沉重。

　　截止收盤，滬指報3179.08點，跌2.34％,成交量1266.1億;深成指報13391.72，跌2％，成交量771.9億。

　　一 熱點點評

　　供水供氣相對抗跌。國家發改委昨天透露，經濟運行調節局日前在上海召開有石油三巨頭參加的天然氣協調會，提出了保證天然氣供應的六項措施。雖然之前管理層之前表示暫時不調整天然氣價格，不過市場預期依然存在，而且四季度也是用氣高峰，所以天然氣的相關個股表現強勁，長春燃氣（600333）更是封死漲停，建議投資者不要追逐估值過高的個股，注意短線機會。當前國內水價已經開始局部上調，供水板塊也存在一些投資機會，而且當前全球也再度倡導節能減排，對水處理行業也有積極刺激作用，我們認為城區擴建速度較快，水價上漲潛力大的區域性水業龍頭是關注重點，投資者可以適當關注城投控股（600649），首創股份（600008），南海發展（600323）等。

　　二 宏觀面及技術形態分析

　　宏觀面上，銀監會要求商業銀行每季度披露資本充足率。

　　點評：銀監會對商業銀行資本充足率的披露時間做了明文規定，主要是為了更好防止銀行資産的惡化，因為高信貸和特殊經濟環境，銀行資産質量面臨考驗。這次經濟危機美國倒閉銀行已經超過百家，歐美金融體系的崩潰已經使實體經濟受到巨大衝擊，為了保證經濟良好復蘇，當前對銀行資産質量的嚴格監控必不可少。

　　技術上，大盤跌破3200點關口，並擊穿了一些系列短線指標，技術形態有所走壞，當前成交量維持低迷，新股仍在持續發行明顯影響市場信心，市場短期維持弱勢震蕩的可能性更大。

　　三 後市展望

　　A股今日再度下探並擊穿3200點關口，一系列短線指標悉數失守，技術形態有所走壞，雖然近期新基金規模超過新股募資額的一倍，但新股發行的心理明顯沒有得到遏止，而且新股仍將持續發行，其中還包括華泰證券、西電電氣和中國北車等募資規模較大的IPO，所以市場可能仍需要一定時間來消化IPO的心理壓力，大盤短期維持弱勢震蕩的可能性較大。不過從外圍市場來看，昨夜歐股普遍上漲1％以上，美股繼續維持強勢向上的形態，納指更是不斷刷新反彈新高。我們認為全球經濟的復蘇仍在主導資本市場的趨勢，A股雖然短期出現異動，但並沒有見頂，我們建議投資者不必過於恐慌，不要繼續殺跌，當前應該注意調整心態，保持信心和耐心，積極把握中期波段。

　　四 操作建議

　　操作上，我們建議投資者不要繼續殺跌，耐心持有估值相對合理，行業景氣度不斷回暖的優秀企業。建議關注消費板塊和低碳經濟，消費股業績良好，將進一步受益政策拉動，而新能源和節能減排等低碳經濟面臨行業發展契機。電力，工程機械明年業績有望持續性改善，投資者也可以適當關注。其次是國家加速淘汰落後産能和控制過剩産能的水泥和鋼鐵，投資者也可以關注其行業契機。

　　博眾研究

責編：王玉飛