低迷的糧價難以持續 通脹預期催化農業股走強

　　昨天公佈的國家11月經濟數據雖然對A股的整體表現影響不大，但居民消費價格(CPI)同比上漲0.6%，今年首次由負轉正，受這一數據刺激，作為居民消費板塊的基礎農業股昨天強勢崛起，整個板塊上漲0.68%，居各行業之首。

　　每年春節前都是農産品漲價的主要時期，最近大豆、豆油、玉米等農産品都在上漲，隨著春節的臨近和全球大宗商品價格的反彈，不少券商預測，農産品價格有望普漲。

　　據悉，11月CPI由負轉正，上漲0.6%，雖然數值不高，統計部門表示，不存在通脹，CPI上漲是由食品的季節性上漲引起的。但是不少經濟界人士卻認為，通脹開始離我們越來越近了。而市場對通脹預期一直被認為是農業板塊的重要催化劑之一。

　　除此之外，最近，食用油、燃氣、水價等基本生活需求的産品都在漲價，尤其是農産品的期貨交易本週更是漲勢明顯。本週，受國際農産品期貨價格帶動，國內的豆油、大豆、白糖、玉米等期貨分別創出年內新高。從11月到現在，在需求逐步回升以及國家繼續小幅抬高收購價等因素提振下，國內的稻米、小麥、玉米等農産品價格都明顯上漲。

　　受上述因素影響，昨天在大盤振蕩浮動之下，農業股表現活躍，金健米業、東方海洋漲幅超過7%，豐樂種業、獐子島等漲幅超過3%。

　　低迷的糧價難以持續

　　招商證券指出，全球糧食供求趨緊及流動性氾濫成為國際農産品上漲的基石。隨著全球經濟復蘇的加速超預期，全球糧食供大於求的局面可能轉向緊平衡，低迷的糧價難以持續。另外，四季度全球大宗商品價格已有所反彈，按照“能源——有色金屬——農産品”的傳導順序，農産品價格有望普漲。

　　除了受國際行情支撐外，在國內農産品漲價一直都有著很強的階段性，從往年的數據可以看出，每年的1月、2月、12月是每年農産品批發價格指數的高點。近期由於我國雨雪天氣比往年提前，北方蔬菜受到凍害，蔬菜價格迅速上漲並維持高位，其他農産品都已上漲，農産品價格指數的走高將帶動農業板塊投資熱情。

　　中國經濟評價中心主任劉煜輝認為,2010年農産品將會延續上漲趨勢，但由於國內主要穀物産品處於國家的收儲制度下，所以農産品價格依然相對可控。

　　操作建議：關注消費受益股

　　招商證券農業分析師指出，國際農産品價格上漲將引發國內CPI上漲及農業股行情。他認為，在通脹背景下，供需面産生變化的農産品價格上漲的速度最快，幅度也最大，按照時間順序分別是玉米種子加工、畜禽養殖、水産品養殖、蘋果汁加工、番茄醬加工等五個子行業。對應推薦的公司分別是登海種業、敦煌種業、民和股份、獐子島、好當家、國投中魯、新中基、中糧屯河。

　　方正證券表示，可重點關注消費受益的公司和林業股。在政策的持續扶持下，我國農業取得了卓越的成績，我們認為在糧源充足的前提下，政策細則的進一步明確，將促使農業效益提高，農業板塊在今後幾年投資價值明顯。近期重點關注種子轉基因和林業政策以及産品漲價對相關上市公司的投資機會。

　　國信證券則表示，如果2010年上半年國內A股市場出現向下的拐點，則農業行業最佳的投資板塊為畜牧業。

　　其中，3~5月可能出現板塊的季節性低點，一些成長性好，但是相對估值偏高的板塊——種業、動物疫苗行業等，可能出現更好的投資時點。推薦的投資組合依次為：新希望、正邦科技、聖農發展、海大集團、新五豐、中牧股份、金宇集團、登海種業、敦煌種業。

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責編：張福偉