多空休兵待數據 “多事之冬”皆謹慎

　　今日即將公佈的11月宏觀經濟數據將對市場短期走勢産生一定影響，投資者應密切關注。

　　週四市場在經過連續兩日的下跌後出現小幅反彈，滬指上漲14點，報收于3254點，但成交量大幅萎縮，兩市相加尚不足1900億元。業內人士認為，目前市場心態較為謹慎，投資者處於觀望之中，待一些影響市場走勢的利空因素消化後，大盤將重回上升通道。

　　成交萎縮觀望居多

　　整體上看，週四滬深兩市基本屬於高開後的震蕩整理走勢。兩市早盤受國務院常務會議決定延續行業刺激政策，完善促進消費的若干政策措施刺激小幅高開，並一度在金融、有色板塊的帶動下震蕩走高，但由於買盤不足，之後逐步回落。午後市場在接近30日均線時，環保、券商等板塊快速走高，帶動股指反彈。最終兩市小幅上揚，軍工、釀酒、水泥、家電等板塊漲幅居前。

　　廈門證券分析師陳雲川認為，A股昨日止跌回穩，不過成交量繼續萎縮，反映投資信心比較脆弱，這可能致使大盤短期繼續表現比較疲軟，難有大的反彈空間。不過從資金面來看，中國重工的天量申購資金即將解凍，近期陸續有新基金為市場注入新鮮血液，場外入市資金要多於資金的分流，市場仍具備上行的推動力。近期的中央經濟工作會議對市場形成利好，即將公佈的11月份經濟數據預計總體向好，經濟回暖或能使得市場信心恢復，而市場零星的利空消息則主要是針對部分行業的局部利空。所以綜合來看，市場下一階段面臨資金和信心的雙回暖，大盤將出現逐步企穩，再度拉升的過程。整體來看，股指在連續回落後有所止跌，但分時走勢上上漲縮量下跌放量顯示目前市場謹慎心態仍然較重，股指k線形態的修復需要一個過程；同時，市場對於中央宏觀經濟工作會議之後具體的政策措施存在一定的觀望心態，這將延長股指調整的週期。

　　經濟數據或有驚喜

　　從近來市場走勢看，市場出現有效的反彈較為艱難。而今日統計局將公佈11月份經濟運行數據，在全年保八已成定局的背景下，CPI、PPI能否轉正成為關注的焦點，如果順利轉正，表明經濟復蘇態勢進一步得到加強，但與之伴隨産生的通脹憂慮也會得到增強。

　　中信證券（600030）預測，PPI為－1．9％，工業增加值為18．3％，社會消費品零售總額為16．5％，進口為28．5％，出口為3．5％，新增貸款3400億元，M2為29．0％，固定資産投資為33．2％；銀河證券郝大明預測，PPI為－2．0％，工業增加值為16．0％，社會消費品零售總額為16．3％，進口為15．0％，出口為－4．0％，新增貸款2500億元，固定資産投資為33．0％。

　　陳雲川認為，11月經濟數據是對前期工作的小結，對市場短期走勢有一定影響作用。中央經濟工作會議所決定的政策基調在市場意料之中，而政策不確定性的消除可以視為市場做多動力的催化劑。另外，將於今日公佈的11月份宏觀經濟數據亦有望為市場帶來驚喜。

　　湘財證券分析師文啟剛認為，今日公佈的11月份經濟數據肯定是好的，關鍵還是要看一下信貸數據。假如信貸數據低於預期，那麼可能市場會有些下挫；反之，市場將會順勢上漲。但總的來説，這也可能是12月份最後一次下跌了，因為到年底，信貸收縮是預料之中的事情。2010年即將到來，由於中央經濟工作會議已經對貨幣政策定調，那麼熬過半個多月，資金又會充裕起來。他笑稱，“其實目前市場走勢比較穩定，在連發多只新股、興業銀行（601166）融資等利空消息下，也沒讓大盤下跌多少，一旦這些市場利空消化後，市場將開啟上升通道。”

　　其實，從最近幾日的盤面表現來看，上週末權重板塊的整體異動未能成功促成市場風格的有效轉變，反而權重板塊近幾日的走弱加劇了短期大盤回調的壓力。陳雲川談到，從政策面來看，將逐步加大一些行業的投資，而低碳經濟、新興市場等將會受到市場關注，對這些板塊有刺激作用。從近期個股走勢來看，上漲乏力的原因主要是市場對金融地産政策的預期不明朗，而外需還沒能完全起到推動作用。未來市場走入上行通道尚需要國內經濟結構調整順利進行以及外圍市場需求量回升的配合。

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責編：張福偉