11月CPI轉正成大概率事件 助推抗通脹消費板塊走好

　　據上海證券報報道，11月宏觀經濟數據即將披露，在市場缺乏新熱點的情況下，經濟數據牽動著“市場的心”。多家券商分析人士表示， CPI轉正、名義零售額穩步增長已無懸念，在宣告經濟觸底反彈的同時，也將助推抗通脹和消費板塊的持續走好。

　　本月最大看點無疑是CPI能否“如期”轉正。國泰君安、渤海證券等多家券商分析人士表示，早先商務部發佈的農産品價格指數以及生産資料價格指數繼續上升，CPI 如期轉正已成定局，預計CPI同比增速將在0.3%到0.6%之間。而在需求快速恢復的情況下，PPI將大幅收窄至-2%上下。

　　“CPI轉正在表明經濟向好的同時，也預示著通脹預期漸行漸近”，華融證券市場研究部副總經理張紅傑表示，“加上明年人民幣的穩步升值，煤炭、有色、金融、地産等抗通脹板塊具備良好的投資機會。”

　　張紅傑表示，農産品前期大幅度漲價，短期內有調整需求，但之後仍然將延續上漲趨勢，再加上國家不斷提高大豆等農産品的收儲價格，農業板塊尤其是種植行業短期值得關注。

　　與CPI轉正相比，名義零售額增速的穩步提高更有“潤物細無聲”的作用。分析人士表示，CPI轉正與消費需求的持續增加使得該項數據有望達到17%左右。此外，在中央經濟工作會議將調結構作為明年政策主線的背景下，醫藥、商品百貨、汽車等消費板塊持續看好。

　　渤海證券分析師周喜表示，未來政策將從三個方向提升消費，一是延續今年家電下鄉等消費刺激政策，二是通過調整初級分配提升社會總消費能力，三是通過加強社會保障機制提升消費信心。

　　“後兩個政策取向從長期來看確實有利擴大社會總消費，但並非一朝一夕之功，延續今年的消費政策更具實質作用”，周喜表示，“小排量汽車購置稅優惠政策繼續維持，對汽車板塊將起到很大的提振作用，此外家電下鄉等政策也有望延續。”

　　“但應注意消費刺激政策的邊際效應或將遞減，投資者應把握好消費板塊的投資節奏”，周喜説，“此外應密切關注房地産政策的動向，二手房營業稅政策已出現調整跡象，中央經濟工作會議對房地産行業的提法也發生改變，支柱産業的字眼已經消失。”

　　本月經濟數據的另一個亮點是固定資産當月投資。11月第五批中央投資約1700 億元將下發各地，高於前四批1000 億、1300 億、700 億和800 億。分析人士表示，雖然從投資發放到體現在數據上有一定的時滯，但勢必加大對工程機械、建材的需求，相關板塊也將從中受益。（記者 張歡）

責編：劉洋