地産股：政策市大贏家

　　據國際金融報報道，房地産無疑成為本次中央經濟工作會議後的“最大”贏家。儘管昨日大盤劇烈震蕩，但地産板塊強力支撐大盤。截至昨日收盤，地産板塊微幅下跌0.04％。但從個股方面來看，仍有超過50％的個股上漲，其中包括浙江廣廈（600052）、東華實業（600393）、萬澤股份（000534）等3隻個股漲停。

　　國信證券最新的研究報告指出，中央經濟工作會議傳遞出兩大利好，將對下一階段地産股投資起到“撥雲見日”之效。一是“支持改善性購房需求”的表述掃除了前期市場對政策的擔憂；二是提出“放寬中小城市和城鎮戶籍限制”，二三線城市的城市化進程將有望加快，將利好二三線及中西部的區域龍頭。國信證券認為，前期干擾做多地産股的因素均已消除，地産股的跨年度行情即將展開。

　　10月下旬以來，地産股整體表現明顯跑輸大盤，房地産指數從10月21日至中央經濟工作會議開幕前的12月4日，僅上漲了4％，而同期滬深300指數上漲了8％，主要原因就是輿論普遍認為今年中央經濟工作會議可能會關注所謂的“樓市泡沫”，並可能會對執行了近一年的以寬鬆、扶持為主的房地産政策進行微調。

　　不過，這一時期，面對地産股的低迷，部分研究機構指出應逢低加倉地産股至年底超配。國信證券就認為，由於房地産投資存在衰退隱憂，房價仍處在穩定可控水平，信貸資金並未大量流入樓市，“樓市泡沫”言之過早，未來政策仍將偏暖。而本次中央經濟工作會議針對房地産的定調符合“政策仍將偏暖”的前瞻性判斷，並超出了輿論及市場的預期。

　　面對未來地産股的投資，中信證券（600030）表示，行業在短期內就將迎接估值恢復。即便12月份銷售數據並不盡如人意，1月份流動性適當恢復、企業面臨新的年度銷售任務等都有利於行業迎來新的催化劑。

　　投資策略方面，興業證券分析師王嘉表示，短期而言，由於之前籠罩地産行業的不確定性的消除以及超預期的政策表態，機構投資者可能將提升對地産行業的配置，因此大市值地産股可能有較好的表現。不過基於以上的判斷，王嘉認為，在2010年有資源稟賦或者資源掌控能力的公司有望取得較好的表現，具體包括已經擁有大量的廉價土地儲備，並且所在區域經濟前景和房價升值潛力較大；擁有獨特的資源獲取模式，比如優質國企、有能力一二級開發聯動的開發商；潛在的地王，如未來有望轉型為“城投”類的公司等三種類型的公司。

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責編：張福偉