調整隱憂壓抑指數運行 震蕩中關注個股機會

　　昨日 A 股市場出現了寬幅震蕩的格局，在午市前後一度因為保險股等權重股的回落而出現跳水的走勢。但隨後由於化工股、小盤股的反復活躍，上證指數再度企穩，昨日的跳水也就演變成有驚無險的表演賽。

　　調整隱憂壓抑指數運行

　　其實，對於近期 A 股市場的走勢來説，存在著兩大隱憂，一是行業層面的隱憂，比如説地産調控隱憂，銀行業的再融資隱憂，這些隱憂一直制約著多頭對金融地産股的投資激情，所以，金融地産股在近期的走勢一直較為疲軟，成為拖累大盤的最重要的力量。

　　二是小盤股暴漲所帶來的調控的擔憂，畢竟目前小盤股的股價已漸偏離估值軌道，所以，市場擔憂會否再次出現5，30行情的可能性，這也抑制了部分資金的做多激情，故在持續上漲之後，跟風買盤明顯不足，拋壓反而有所增強，從而使得大盤在昨日一度出現調整的態勢。

　　新增資金打造兩條主線

　　但畢竟場外資金極其充沛，部分新增資金更有初生牛犢不怕虎的性格。而且，金融地産股的主動調整更是提振了他們的做多底氣，因為金融地産股目前的股價走勢背離行業數據，因此，存在著典型的估值洼地效應，極大地稀釋了A股市場小盤股所存在的估值泡沫。所以，新增資金仍在不斷地制強賺錢效應，從創業板的吉峰農機（300022）、大禹節水（300021）再到主板的華芳紡織（600273）、大恒科技（600288）等品種，持續漲停的 K 線極大地賺足了市場眼球，也放大了短線熱錢的盈利預期目標，故形成了良性循環，使得市場各路資金紛紛涌入到小盤股中。

　　如此就形成了兩個典型的投資主線。一是年報業績預期主線。小盤股的優勢就在於高成長、高送配，而目前又時近12 月份，意味著年報已塵埃落定，故也就形成了資金講述業績成長超預期、高送轉的故事氛圍，受此影響，無論是創業板還是中小板抑或主板的小市值品種在近期就成為各路資金競相追棒的對象，也就有了黑馬頻出的盤面特徵。

　　二是業績復蘇主線。即將公佈11月經濟數據依然樂觀可期，所以，經濟復蘇所帶來的相關行業業績高成長的題材也迅速成為資金們關注的焦點，在本週就是化工股漸成為新增資金持續追棒的對象，雙環科技（000707）、湖北宜化（000422）、興發集團（600141）等品種就是如此。而且此類個股一直運行在上升通道中，也具有基金等機構資金運作的特徵，如此來看，存量資金與增量資金在業績復蘇主線中匯合，自然牽引著 A 股市場的持續漲升。

　　震蕩中關注個股機會

　　投資者的操作仍可相對積極一些，可以關注這麼三類個股的投資機會。一是下游需求旺盛的專業設備股，這在海陸重工（002255）為代表的餘熱發電等節能減排設備股體現得較為明顯，故對航空設備股、電力設備股、鐵路設備股、金融設備股等品種也可跟蹤，其中南天信息（000948）已作出表率，所以，威海廣泰（002111）、榮信股份（002123）、中國南車（601766）、時代新材（600458）、輝煌科技（002296）、禾盛新材（002290）、九龍電力（600292）（電力脫硫業務）等品種可跟蹤。

　　二是行業復蘇預期明顯且基本面具有一定特徵的化工股。因為化工行業是強週期，一旦産品價格有所上漲，極易推動著盈利能力的迅速回升，聯合化工（002217）在近期得到機構資金的追棒就是如此，所以，太化股份（600281）、蘭太實業（600328）、雲維股份（600725）、山西三維（000755）、 ST 馬龍（重組中有望步入焦炭行業），可跟蹤。

　　三是銀行股、地産股等品種。此類個股雖然隱憂猶存，但從一個中長線的角度來看，這些隱憂最終可能是杞人憂天，一旦撥開雲霧見日出，此類個股的股價彈升幅度也相對樂觀，比如説中國建築（601668）、華夏銀行（600015）等品種。與此同時，券商股以及擁有大量金融股權的個股也可跟蹤，中信證券（600030）、錦龍股份（000712）、商業城（600306）等品種就是如此。

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責編：張福偉