碳金融創新漸成市場新貴

　　日前，圍繞碳排放權衍生出來的一系列金融創新已經成為了金融市場的新貴。分析人士指出，國際碳交易市場得到了迅速發展，並日益成為推動低碳經濟發展的重要機制，但作為一個對管制高度依賴的市場，碳金融仍存在諸多缺陷和風險。

　　碳金融方興未艾

　　碳交易既包括排放權交易市場，也包括那些開發可産生額外排放權（各種減排單位）的項目的交易，以及與排放權相關的各種衍生産品交易。《京都議定書》生效以來的短短幾年，國際碳市場呈現爆炸式增長態勢。據英國新能源財務公司2009年6月發佈的預測報告，全球碳交易市場2020年將達到3.5萬億美元。

　　目前，全球碳交易所共有四個，包括歐盟的歐盟排放權交易制(EUETS)、英國的英國排放權交易制(ETG)、美國的芝加哥氣候交易所(CCX)以及澳大利亞的澳洲國家信託(NSW)。

　　隨著碳交易的擴大，碳排放權進一步衍生為具有投資價值和流動性的金融資産，金融機構和風險投資介入的碳金融活動、碳減排期貨、期權市場、碳排放信用等環保衍生品。商業銀行也進一步發展碳金融創新。

　　世界銀行的統計數據顯示，2008年基於配額的市場交易額為920億美元，佔全部碳金融交易總額的74%左右；基於項目的交易成交金額為72億美元。

　　碳資産越來越受到私募資本的關注。2000年，世界銀行發行了首只投資減排項目的碳原型基金，目前已經設立了8個碳基金，總額高達10億美元。自2004年以後，私人資本開始大舉投資減排項目。截至2007年底，私募資本主導的基金數量超過了政府機構或組織主導的基金，如挪威碳點公司、歐洲碳基金等都非常活躍。

　　與此同時，碳交易指數也成為了重要的市場指標。例如，紐約—泛歐交易所2008年推出了低碳100歐洲指數，這是一個確認有低碳排放記錄的歐洲公司碳指數；標準普爾等指數部門也建立了自己的低碳環保指數。一些金融機構更在這些指數基礎上創建了ETF基金，如巴黎銀行EasyETF低碳100歐洲，就是一隻在紐約—泛歐指數基礎上建立的ETF基金。

　　商業銀行也就碳金融進行了有益的創新試驗。在初期，銀行參與碳金融的常見途徑是為碳交易提供仲介服務，此後則逐漸發展出多種方式，包括設計各種碳金融零售産品，以及為企業直接提供融資服務等。