假理財 真攬儲

　　“我們集團有10億現金要在你行存上3個月，收益率要高於存款利率，還不能有任何風險……”最近，在某大型國有銀行工作的張明（化名）經常遇到這樣咄咄逼人的“大客戶”。為這些大企業設計出穩賺不賠、收益又能高於法定存款利率的“理財”産品，成為張明這個理財部門負責人的主要任務。

　　為了獲得更高收益，這些大企業往往要找幾家銀行來“競標”，看誰能提供更高的收益率。張明説，“要存10億的這家企業是央企，現在三個月存款的法定年利率最高為1.73%，在他的招標會上，一家銀行報出1.85%，另一家報出1.87%，我們最後是以1.90%拿下的。”

　　張明説，設計這些産品的真正目的，並不是為了真正理財，而是為了獲得這些大客戶的儲蓄。“在存貸利差管制的情況下，只有擴大貸款規模才能擴大業績，只有擴大存款規模才能擴大貸款規模，在一樣的存款利率下，只有通過理財産品才能達到存款利率上浮，實現差異化報價。”張明説，這實際上是“假理財，真攬儲”。

　　據張明了解，目前銀行流行的“假理財”産品主要有三種，一種是將貸款轉讓給信託公司設計成理財産品由大企業購買，也就是俗稱的“賣貸款”，從而讓大企業分享到銀行的貸款利息，獲得高於定期存款利率的收益。另一種理財産品則大多宣稱“投資銀行間市場”，通過設定“銀行有權提前贖回”條款，引入“期限可變”特點，使其更加“貌似”理財産品，但銀行實際上根本不會提前贖回，至於在銀行間市場上的投資業績，即便賠了，最後也會想辦法給這些企業高額收益。第三種則主要出現在外資銀行，也稱為結構性存款，産品一般與黃金、美元或股市挂鉤，在協議中設定挂鉤物肯定不會超出的浮動範圍，比如規定“人民幣兌美元匯率中間價在5—8之間時”，這類産品便可提供高於銀行存款利率的收益。

　　2007年資本市場火爆，企業的風險偏好也高，他們也願意通過銀行理財産品進入資本市場，尤其是境外資本市場，獲得高額利潤，這時傳統理財産品仍佔據主流。

　　假理財産品則在2008年以後大量涌現。金融危機使企業風險偏好大幅降低，尤其在雷曼債券風波出現後，企業對銀行理財更加不信任，往往首先要求銀行提供“零風險”，但要“高於存款收益”的産品。初步統計，張明所在銀行的“假理財”産品已佔其所有理財産品資金量的90%-95%。

　　客戶需求催生了“假理財”市場，“假理財”産品的蓬勃發展，又使銀行發現了吸收存款的新渠道。目前，四大行理財産品總體規模在1萬億左右，發展空間還很大。

　　張明所在的銀行目前只對大型重點客戶開展這項業務，以期通過對大客戶資金管理的綜合收入，抵消提高存款利率帶來的損失。外資銀行由於缺乏營業網點，更為倚重這種方式獲取存款。部分中小銀行由於今年放貸太快，吸收存款跟不上，也開始推廣起這類産品。

　　“如果銀行對於存貸款能夠自主定價，就不會有‘假理財’産品的出現”，業內專家認為，“假理財”産品的出現，説明銀行願意也有能力在低於管制利差的情況下保持盈利，應考慮對存貸利差逐步開放，儘快實現利率市場化。（記者 謝聞麒）

責編：龐帥