下周市場或先抑後揚

　　A股市場一改前期持續上漲趨勢，在本週出現了放量急跌，上證指數日K線圖的雙頭形態漸有形成跡象，從而使得市場參與各方對後續行情的走勢産生了較為沉重的悲觀預期。對此，我們認為不必過於恐慌。

　　不利信息接踵而至

　　其實，本週A股市場一度存在跌後反彈的動能。一方面體現在市場相關各方積極主動的態度上。比如説銀行再融資預期就引來了相關銀行積極主動的澄清公告，説明市場參與各方仍然期望A股市場呈現相對強勁的走勢。另一方面則是存量資金積極果斷地挖掘出新題材，比如説對於深圳城市更新辦法這一新題材的充分挖掘，就涌現出深天健、深華發等諸多超級強勢股；再比如説本週旅遊産業振興計劃推出，麗江旅遊等品種一度活躍。

　　但可惜的是，接踵而至的不利信息迅速擊碎了多頭的做多信心。前文提及的銀行股再融資是本週二急跌的誘因，市場剛因澄清公告而有所企穩，就又遇到了迪拜危機的衝擊，這對於新興市場，尤其是亞太股市的信心是一個極大打擊，港股、A股由此而急跌。在此過程中，市場參與者對貨幣政策的擔憂也隨著年底的來臨而再度濃厚起來，畢竟適度寬鬆的貨幣政策是否延續等，已成為左右市場資金流向的關鍵因素。正由於此，多頭不敢輕舉妄動，而空頭則是大打出手，也就有了本週市場放量急跌的走勢特徵。

　　下周走勢先抑後揚

　　從以往經驗來看，一旦市場出現持續急跌的走勢，就意味著空頭把握住了市場主動權，此時多頭要想重新獲得市場主動權，必定要經過一段較長時間的多空換手式的盤整方能達到目的。既如此，下周A股市場可能仍將進一步釋放做空能量。也就是説，如果週末沒有重大利好出臺，那麼，下周初A股市場的走勢仍不宜樂觀。

　　不過，即便週末沒有利好消息配合，經過下周初A股市場的震蕩回落，上述諸多不利信息也將會陸續被消化。相反，新的做多力量有望漸次聚集起來：

　　一是因為下周將進入到12月，這樣11月的經濟數據將陸續公佈。從目前了解的信息來看，11月經濟運行格局依然樂觀，經濟內生性增長的潛能正在陸續釋放出來，從而意味著A股市場做多的直接動力源——中國經濟正處於積極向好的態勢中。在此背景下，A股市場顯然難以出現類似于8月份的急跌行情。

　　二是因為時近年底，新的做多題材也在醞釀之中，不僅僅是優質中小盤成長股的年報業績預期題材以及年報高送轉預期題材，後續新的産業或區域振興政策也有望給市場帶來熱點，比如説海南旅遊島概念股、新疆加大基礎設施建設預期下的新疆概念股，這些品種的涌現，有望為市場資金提供做多的武器。此外，下月初將召開哥本哈根大會，低碳經濟概念股也有望活躍，這在本週五的走勢中已有所體現，故低碳經濟概念股也可能是下周後半周多頭能夠利用的有力做多武器。

　　更何況，經過本週的空頭宣泄之後，金融、航運等板塊的“估值洼地”效應更加顯現，尤其是銀行股目前的動態市盈率只有12倍左右，即便不考慮明年潛在的加息預期所帶來的息差擴大成長性因素，目前的估值也極具引力，如此就有望釋放出大盤企穩的能量。一旦大盤企穩，那麼，上述做多題材就可能會産生較為猛烈的做多能量。由此可見，下周A股市場或將出現先抑後揚的走勢。

　　積極調整持倉結構

　　建議投資者可以利用大盤調整的機會積極換倉。一方面是對今年以來漲升幅度較大、估值泡沫明顯的中小市值品種予以減持；另一方面則是尋找未來産業前景樂觀，或有進一步産業政策、區域政策扶持的品種，比如説新能源、新材料、生物技術以及海南旅遊概念股、新疆概念股等，如煙臺冰輪、合加資源、凱恩股份、羅牛山、青松建化、八一鋼鐵等品種。

　　與此同時，對鐵路設備等四季度業績有望大幅飆升的個股也應予以積極低吸，此類個股的優勢在於第四季度業績有望超預期。所以，鼎漢技術、特銳德、輝煌科技等品種可跟蹤，此類股票可能會擁有業績成長與高送轉預期，短線爆發力度相對樂觀。（作者金百靈投資 秦洪）

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責編：龐帥