殺跌何時止 反彈何日至

　　本週大盤由於受到市場鉅額再融資的出現，出現了一週幅度較深、速度較快的調整。全周的五個交易日中出現了3根放量中陰線，短線殺跌格局非常明顯。截至本週收盤，上證指數報收于3096點，全周擊穿多個整數大關，累計下跌達-6.41％。我們認為大盤短期頭部特徵基本確立，在沒有明確的止跌信號出現之前，還不能貿然討論反彈的時間。

　　通過歷史的交易情況可以發現，大盤在反彈之前多出現以下三個特點：

　　1、消除掉技術為位不安定因素後可以作為反彈的主要信號之一。如目前上證指數在上證過程中缺口有三個。除1700點的啟動缺口外，本輪調整可能以2840點的缺口作為安全，則一種可能調整在破掉3000點後産生。

　　2、 盤面出現恐慌性出逃，也是反彈的另一信號。從目前狀況看，盤面並未出現恐慌出逃的局面，跌停品種尚未大面積出現。

　　3、 成交量見底也是一個有效的信號。目前成交水平尚屬於天量位置，天量見到低價的概率極低，待成交量出現地量水平後也是一個有效信號。

　　雖然目前市場仍處於殺跌狀態之中，但是我們認為後市還是可以偏樂觀看待的。首先，權重指標品種整體價位屬於偏低位置，同時也是歷史估值較低位置，則大盤繼續下殺的動能實質較少。進一步遞推指數的向下空間也相對有限。其次，經濟向好，上市公司業績復蘇明顯。當我們剔除掉上證指數的短期波動後會發現，其于整體市場的收益線基本保持通向。則在未來收益線有望穩步上攻的指引之下，還難以引發大級別熊市的出現。最後，市場在單周出現了令人恐怖的放量急跌，當你連續觀察會發現，“慢漲急跌”的格局並未改變，市場仍然存在繼續向上的可能。

　　綜上所述，目前大盤慣性殺跌趨勢較為明顯，建議投資者切忌盲目搏擊市場中的任何一次反彈。只要市場出現以上我們所提及的任何一個大盤見底的信號，投資者還是可以重返市場的，行情還是可以繼續延伸的。

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責編：張福偉