基金：市場風格轉換短期難實現 藍籌行情需等待

　　⊙記者 安仲文 吳曉婧

　　昨日在鋼鐵股等權重板塊領跌帶動下，市場再次出現暴跌。部分基金擔心政策調整及流動性問題，對後市看法明顯趨於保守，認為市場風格轉換短期難實現，藍籌行情的啟動可能是長期而曲折的過程。

　　在本週二大跌之時，基金公司紛紛認為，大跌是市場對中小盤個股過度被追捧的一個修正，市場有可能開始轉換風格。具體説來，未來投資機會可能會漸漸向大盤藍籌轉換。值得一提的是，昨日權重股板塊領跌市場，鋼鐵股在昨日位居跌幅榜第一，這一現象引發機構高度關注。

　　“鋼鐵昨日跌幅第一需要引起關注，可能表明市場的轉向信心出現徘徊。”融通基金表示，配置傾向在近一週出現明顯轉向，市場資金不夠，以及缺乏有明顯“催化劑”的板塊使得這一轉換過程必然充滿週折。

　　風格轉換短期內難以實現可能存在另外的原因。融通基金指出，在沒有任何明顯的負面新聞、基本面短期真空且不可能巨幅變化的情況下，市場出現這樣的調整，極可能是流動性出了問題，有可能超出了我們現在的估計。

　　鵬華基金管理部總監程世傑昨日對《上海證券報》表示，雖然基金對風格轉換充滿期待，但目前來看，並沒有出現藍籌行情取代中小盤行情的跡象。“賺錢效應可能會使中小盤行情維持慣性上漲，同時倉位較高的基金短期內也難以獲得較多的增量資金去支持藍籌行情。”

　　那麼藍籌行情的啟動究竟為何如此週折，正如融通基金所言的流動性問題可能超出現在的估計。國內一家大型基金公司投資負責人昨日告訴本報記者，目前的行情在很大程度上主要是由散戶所推動的，而散戶資金更青睞規模較小的中小市值股票，與此同時，一個更為關鍵的原因是基金缺少增量資金，部分基金不但沒有出現凈申購，而且還出現了一定程度的凈贖回。

　　信誠基金昨日也認為，基於宏觀經濟復蘇趨勢進一步明朗以及政策的大力支持，股指有望進一步上行，但短期市場在放量拉升後累積了一定的獲利壓力，難免産生震蕩。此外，小盤股相對大盤股走強已經持續了一段時間，未來市場風格存在小盤轉大盤的可能，但可能需要增量資金或者事件刺激等因素的配合。

　　除了增量資金的問題，基金經理們所關注的一個重要因素是政策面。融通基金、申萬巴黎、天治基金均強調需等待中央經濟工作會議明確政策走向。天治核心成長基金經理吳濤昨日指出，由於大市值品種的啟動往往是在宏觀形勢明朗，市場各方對於未來預期一致的時候，而目前中央經濟工作會議還沒有召開，明年的經濟發展基調和措施還沒有最終明確，在這種情況下我認為風格切換不會立刻進行，而這次會議將成為風格切換的催化劑。

責編：劉慧