衝關在即 市場風格會否轉換

　　提要：週四深滬大盤維持震蕩攀升的態勢，兩市股指分別微漲0.42%和0.53%，繼續逼近前期高位，兩市成交量伴隨小幅放大預示市場做多動能有所增強。除了創業板之外，燃氣板塊、甲流題材、動力電池以及其他的題材性品種的活躍實際上僅僅起到維繫市場人氣的作用，大盤衝關關鍵仍在於權重板塊的表現……

　　[熱點聚焦與市場機會]

　　週四深滬大盤維持震蕩攀升的態勢，兩市股指分別微漲0.42%和0.53%，繼續逼近前期高位，兩市成交量伴隨小幅放大預示市場做多動能有所增強。觀察盤面發現，市場熱點有擴散趨勢，尤其是創業板的集體走強進一步增強了市場的做多熱情，預計在成交量的有效配合下，短期大盤將繼續向前期高位發起攻擊。

　　回顧近階段的走勢來看，進入11月份以來，上證綜合指數單日“百點長陽”實體一舉扭轉了此前的疲態，尤其是10月份的一系列經濟與金融數據進一步強化了經濟復蘇的趨勢，為後市行情奠定了堅實的基本面基礎，並有效提振了市場做多信心。截至目前，上證綜合指數基本依託5日均線形成的震蕩攀升趨勢保持完好，隨著熱點的進一步擴散和市場信心的增強，衝關行情正徐徐拉開序幕。

　　在上日的文章中提到，創業板作為中國經濟最具活力的中小企業代表，其高成長特徵所隱藏的中長線投資機會值得期待，而真正具備高成長特徵的創業板個股必然會受到主力資金的高度青睞，將成為大盤衝關的一大看點。從週四創業板集體走強的盤面表現來看，創業板已經率先啟動衝關行情，盤中一度出現大面積漲停的景象。不過值得提醒的是，創業板在我國畢竟還是新生事物，創新企業具備高成長性的同時，也隱含巨大的風險，投資者在追求高收益的同時必須承擔高風險。而目前創業板個股的“高成長”特徵已賦予較高的溢價，較為充分地體現了未來業績的高增長特徵，因此在操作上盲目追高並不可取。從這個角度來看，創業板雖是一大看點，但其權重較小，難以真正成為引領大盤衝關的主要動力。

　　除了創業板之外，燃氣板塊、甲流題材、動力電池以及其他的題材性品種的活躍實際上僅僅起到維繫市場人氣的作用，大盤衝關關鍵仍在於權重板塊的表現。

　　因此，就目前而言，投資者應重點關注金融地産、煤炭、有色等權重板塊的表現。從本週的市場表現來看，週一煤炭板塊的集體走強對指數拉動作用十分明顯。季節性取暖需求和國內大範圍降雪降溫天氣，導致煤炭庫存的大幅下降和價格的持續攀升成為推動煤炭板塊整體走強的重要催化劑。實際上，潛在通脹預期也是煤炭板塊活躍的重要因素之一。如果從佈局通脹的角度來看，包括黃金在內的有色金屬板塊、農業板塊等值得關注。

　　值得提醒的是，在衝關過程中，滯漲板塊同樣存在強烈的補漲意願，包括近期上市的權重股和鐵路板塊等，其中鐵路板塊的表現應引起投資者的重視。在國家大規模鐵路建設的驅動下，鐵路板塊面臨難得的發展機遇。注意到，2009年10月，國家發展改革委分別批准新建北京至瀋陽鐵路客運專線項目建議書，正線全長約684.3公里;批准西安至江油鐵路項目建議書，線路全長519公里;批准新建成都至重慶鐵路客運專線項目建議書，正線全長306公里;批准新建石家莊至濟南鐵路客運專線項目建議書，正線全長約319公里。此外，2009年9月，國家發展改革委批准新建西安至寶雞鐵路客運專線可行性研究報告，正線全長約138公里。顯然，國家大規模的鐵路建設將使得相關基建、配件等子行業明顯受益，作為本輪行情的主要滯漲板塊之一，鐵路板塊後市表現值得投資者積極關注。

　　[風險提示與策略]

　　為保持基礎貨幣平穩增長和貨幣市場利率基本穩定，2009年11月19日(週四)中國人民銀行發行2009年第五十九期中央銀行票據。第五十九期中央銀行票據期限3個月(91天)，發行量550億元。本週到期資金量為950億元，在週二的公開市場業務中央行已經回籠1130億元，加上19日的550億元票據，本週將至少凈回籠730億元，這也是央行連續第六周凈回籠。

　　[今日消息面]

　　週四主要有以下信息值得投資者關注：

　　1、國務院總理溫家寶18日在釣魚臺國賓館會見美國總統奧巴馬。溫家寶指出，中美建交30年來，雙邊貿易額大幅度增長，這符合兩國和兩國人民的根本利益。中國不追求貿易順差，希望美國改變對華出口管制政策，提高高技術産品出口比重。同時兩國應加強在能源、環保、高科技等領域的相互投資與合作，促進雙邊貿易趨於平衡。世界貿易和投資的活躍，有利於應對國際金融危機，加快世界經濟復蘇。中美要共同反對貿易和投資保護主義。奧巴馬説，美中關係具有全球意義。在促進世界經濟復蘇、應對氣候變化、維護亞太地區和世界安全與穩定等重大問題上，美中合作至關重要。雙方要摒棄互不信任和誤解，加強對話與合作，推動美中關係不斷向前邁進。

　　2、中國人民銀行18日公佈的10月金融機構人民幣信貸收支表顯示，10月份外匯佔款增加2286億元，較9月下降超過四成。央行此前公佈的數據顯示，9月份外匯佔款增加4068億元，為今年以來最高水平，8月份的1188億元為今年以來最低水平。今年前9個月，外匯佔款的月均增加量為1883億元。10月外匯佔款增長環比下降只是單月的情況，並不代表長期趨勢。隨著外貿改善帶來貿易順差的回升，以及我國經濟復蘇加快、美元貶值趨勢帶來FDI和熱錢流入，外匯佔款保持較快增長是長期趨勢。

　　3、深圳證券交易所理事長陳東征18日表示，創業板以服務國家自主創新為目標，在中國從大國經濟向強國經濟、從中國製造向中國創造轉變的過程中，必將為高新技術和綠色經濟的發展提供重要支持。

　　[今日市況]

　　週四深滬大盤維持小幅震蕩攀升的態勢，深滬股指分別微漲0.42%和0.53%，雙雙以小陽線報收，成交約3263.85億，成交量比上日有所放大。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以3311.19點開盤並略微衝高之後一度回探至3285.80點，此後在創業板、石油燃氣、鐵路等熱點帶動下小幅震蕩走高，盤中最高至3329.03點，報收3320.61點。深成指相應呈現小幅上行的態勢。

　　從盤面情況看，兩市絕大部分個股上漲，其中上海市場漲跌家數比例為699：187，深圳市場漲跌家數比例為704：142。漲幅榜方面，廣安愛眾、長春燃氣、美都控股、萬東醫療、廣州藥業、中鋼吉炭、瀋陽機床、漢鐘精機、東方海洋等32隻個股漲停。從板塊風格來看，創業板全線走強，整體漲幅達到6.52%，表現十分搶眼;其次，傳媒娛樂、酒店旅遊、石油燃氣、鐵路等行業個股也有良好表現。

　　週四，上證綜合指數以3311.19點開盤，最高3329.03點，最低3285.80點，報收3320.61點，上漲17.38點，漲幅為0.53%，成交1982.63億;深成指以13669.53點開盤，最高13733.45點，最低13549.32點，報收13699.54點，上漲57.19點，漲幅為0.42%，成交約1281.22億。

　　(廣州萬隆)

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責編：王玉飛