據上海證券報報道，行情在3200點附近開始“忸怩”起來。一方面因為3200點是市場原先公認的目標阻力。另一方面，本週是個“事件周”，有著許多重要事項發生：一是11月11日開始發佈10月份宏觀經濟數據；二是招商證券在本週發行，提示大盤股發審節奏已開始加快；三是房地産刺激政策退出與否已成為敏感事件；四是奧巴馬于11月15-18日訪華，貿易問題、匯率問題、節能減排與低碳經濟問題已成世人關注焦點。從這些事項的特性來看，強勁復蘇的經濟數據是行情繼續走強的主導因素，而個股行情素材也精彩紛呈。目前“大盤股搭臺、題材股唱戲”的行情格局正是以上因素特徵的真實寫照，在市場投資者信心沒有遭受大的“驚嚇”之前，指數慢牛，個股主題輪動的行情仍會繼續延續下去。
慢牛運行 跨年度是方向
目前行情最清晰的是主趨勢，明年上半年“經濟與公司利潤增速高、通脹數據高、信貸規模高”的基本面“三高”形勢已可確定，股市“晴雨錶”的機制決定著行情會提前3-6個月來演繹未來的基本面境況。因此，逐級向好的跨年度行情已在醞釀之中。雖然，即將披露的10月份經濟數據中，信貸、出口等因為國慶假期的原因可能不盡如人意，但這不會改變正在加速復蘇的大局，也不會改變行情繼續向好的主趨向。12月份即將召開的全國金融工作會議核心議題之一是“明年防通脹”，這句話的含義對應在股市上應是“明年防資産價格泡沫”。換言之，在股票價格還沒有出現顯著泡沫之前，股市行情還沒有“被調控”的憂慮。目前行情對應2009年一致性預期的動態市盈率為23倍、對應2010年一致性預期的動態市盈率僅為18倍的估值水平，離泡沫的標準無疑還有相當距離的。這決定著起碼在明年二季度開始進入加息週期之前，行情的主方向是繼續向上，進而決定了目前行情的延續無疑將是跨年度的。而現階段行情的每次震蕩都提供了一次為明年行情作佈局買入的機會。
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