方正證券：時代新材三季報點評，維持“買入”評級
方正證券11月6日發佈投資報告，針對時代新材（600458.SH）三季報，維持“買入”評級。
公司2009年1-9月份實現營業收入11.88億元，同比增長43.83%，其中三季度實現營業收入4.37億元；1-9月實現凈利潤7635.34萬元，同比增長106.98%，其中三季度實現凈利潤2755.62萬元；實現基本每股收益0.374元，同比增長106.63%，其中三季度實現每股收益0.135元。
公司2009年前三季度實現凈利潤的大幅增加，符合方正證券之前的預期，主要是由於公司兆瓦級風電葉片項目建設和市場開拓進展順利，預計2009年風電葉片銷售收入（包括對關聯方銷售）將大幅超出預期。公司2009年度向株洲所銷售兆瓦級風電葉片的預計金額由原預計的4000萬元調整至15000萬元。
此外，政府加大高鐵投資將拉動公司減振彈性元件的需求。同時，考慮到鐵路以外減振彈性元件業務和海外出口業務的開拓，預計公司減振彈性元件未來三年年均收入增長率將達到30%以上。由於橋梁支座需求迅速增加，毛利率已經企穩，預計將穩定在25%左右，好于年初預期的20%。
公司各項經營能力和産品開發成熟度都達到較好狀態，未來2-3年將是公司利潤增長最為迅速的年度。方正證券維持公司“買入”的投資評級。
方正證券：萬科A公佈10月銷售數據和新增項目，維持“增持”評級
方正證券11月6日發佈投資報告，針對萬科A（000002.SZ）公佈10月銷售數據和新增項目，維持“增持”評級。
2009年10月份公司實現銷售面積60.8萬平方米，銷售金額65.4億元，分別比08年同期增長31.0%和95.0%。2009年1~10月份，公司累計銷售面積571.1萬平方米，銷售金額526.9億元，分別比08年同期增長27.2%和35.2%。此外，2009年9月份銷售簡報披露以來公司新增加項目3個，計容積率建築面積104萬平方米、權益建築面積54萬平方米，需支付權益地價約18億元。
公司10月份銷售情況良好，銷售面積僅次於3月、5月和6月，由於銷售均價在10個月當中最高，所以銷售金額僅次於6月。公司1-10月累計銷售面積和金額同比增幅較上月有所擴大，1-10月銷售均價較去年平均水平上漲了7.37%，對公司2010年結算毛利率的上升提供了支撐。
2008年公司新增30個項目、權益建面約510萬平米、支付權益地價約110億元，而2009年初至今共增加34個項目、權益建面約677萬平方米、支付權益地價約185億元，增加儲備的力度遠遠強于2008年，也遠遠超越其銷售速度。而平均樓面地價也從2008年的2147元每平方米上升至2734元每平方米，正説明土地市場的升溫對土地成本的直接影響以及對房價上漲的間接影響。
方正證券預計公司2009年、2010年的EPS分別為0.5元、0.65元（未考慮增發），若2010年動態PE25倍為合理估值，那麼公司合理股價為16元。目前整合行業面臨現有政策在2010年進行調整的不確定性風險，一旦政策取向塵埃落定，公司股價具有業績支撐的上漲空間，維持“增持”評級。
方正證券：上調歐亞集團評級至“買入”
方正證券11月6日發佈投資報告，上調歐亞集團（600697.SH）評級至“買入”。
瀋陽聯營三期綜合樓項目完工後，聯營商廈已于2009年9月29日新裝開業。據了解，10月份聯營商廈銷售額達到8000萬元，考慮到此前閉店三個月以及‘十一’黃金周的影響，預計此後一年內公司的銷售收入在8個億左右。目前家電及超市部分佔聯營商廈的銷售額比例相對較大，且瀋陽市場服飾類扣點比例普遍不高（市場最高在28％左右，聯營商廈因為定位偏低，目前在23％－26％之間），導致聯營商廈前臺毛利率僅為12％左右。
2009年公司對歐亞賣場進行了較大規模的調整，主要表現為將賣場1樓的經營區域逐步向百貨門店過渡，而之前一些用於吸引人氣的品類和出租的區域逐漸向更高的樓層以及遠離出入口的地方調整。
據了解，公司購置原屬於長春市財政局的一處土地，將用於與歐亞商都旁邊一處物業置換。具體方式是，公司在該處土地上修建房産，然後將擁有目標物業的單位整體搬遷至該處房産內，進而將歐亞商都進行擴建。方正證券判斷，如果擴建項目可以順利實施，歐亞商都的經營面積可以擴大20－30％。但項目實施尚需要一定的時間，且擬置換物業與現有的歐亞商都間有道路相隔，未來是採用何種方式將其連接起來還需要經過認真的設計和規劃的批准。
未來三年，公司業績的主要增長點來自於兩個方面：1.主力門店（包括歐亞商都、歐亞賣場、瀋陽聯營等門店）的商品品類和品牌調整。2.儲備項目（包括濟南大觀園項目、白城項目、遼源項目、吉林項目）的陸續開業以及超市和二級市場門店（包括通化和四平的門店）逐漸度過培育期開始貢獻利潤。
方正證券預計2009年至2011年，公司分別實現凈利潤1.25億元、1.67億元和2.18億元，EPS分別為0.78元、1.05元和1.37元，上調公司評級至“買入”。
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