大盤絕地反擊 慣性高度有限
今日大盤走出絕地反擊走勢。早盤在外圍普跌的不利格局之下，兩市股指大幅低開。上證指數低開于2933點，全天總體呈現出震蕩盤升走勢。最終上證指數以全天的最高點位3076點收盤，全天上漲2.70％。兩市成交水平明顯放大，上證再次回到1500億水平附近，市場增量資金介入明顯。我們認為今天的走勢是一次調整後的宣泄，後市繼續慣性向上的高度有限。
盤面上看，兩市個股呈現出普漲行情。同時漲停板品種也多達40余只，全天的強勢走勢非常明顯。面對一次突如其來的反彈，個股表現再度失去理性，後市出現反彈以後的分化形成必然走勢。受疫情傳播過快的影響，盤面熱點由疫苗概念已過渡為全體醫藥板塊的表演。一個概念的開始到結束，也會帶動大盤走出同樣的一輪行情。
技術上看，大盤短期處於強勢格局之中，未來仍然具備慣性向上的空間和可能。但由於今日的反彈缺少實質性基本面的支撐，行情很難就此展開有效蔓延。故我們認為行情僅能界定為短線反擊，尚不具備追高操作的必要。建議投資者尋找大盤的回檔介入比較適宜。(天證投資)
主力博弈乾坤大扭轉
核心提示：受上週五歐美股市大跌及國內創業板開盤集體跌停影響，市場恐慌情緒大增，大盤大幅低開，然而很快拉升起來，一路上行，走出強勢單邊上漲行情。今日這種走勢非常明顯是有大資金進場，也確定了此前調整為洗盤的性質。那麼是什麼資金如此大膽和強勢，大陽之後各市場主力又將會如何博弈?具體且看下文分析!
一、影響主力行為的信息與解讀
1、 最新一期《瞭望》週刊載文稱，于12月召開的中央經濟工作會議將把"調結構、防通脹"作為重點，另外央行定調：未來信貸需求將持續旺盛;
2、 中國物流與採購聯合會昨日發佈的數據顯示，10月份PMI為55.2％，比上月上升0.9個百分點。這已經是自今年3月份以來，該數連續8個月保持了擴張態勢;
信息解讀：目前階段在貨幣政策上高層也處於兩難的境地，不能説緊也不能繼續再放，只能採取一個相對折中的辦法，提法上叫做"通脹管理"，然後又強調信貸需求將持續旺盛，這也許就是上面對未來一段時期信貸政策的辦法了。如果這樣，市場資金實質上是不會怎麼緊縮，因此市場流動性擔憂將不再成為問題。PMI數據再創新高，連續8個月保持擴張勢態，説明經濟企穩回升也已經非常明星，價值回歸很有可能成為主力拉升新的著力點。
二、主力行為分析
1、基金：共振情緒指標50，主攻板塊：金融、醫藥、電力
短期行為：多空平衡，與散戶博弈;
中長期行為：以防禦為主。
根據德聖基金研究機構的最新監測數據顯示，上周股票型基金的平均倉位從79.99％上升至81.71％，這是股票型基金平均倉位1個月來首次回升至80％以上，剔除各類資産市值波動對基金倉位的影響，股票型基金主動性增倉2.07個百分點，主動增倉的基金佔比63.58％.這些數據似乎表明在經濟復蘇越加明朗之下基金們開始反手做多。
在基金三季度大規模減持之後，他們倉位連續下降，一度跌破八成。基金們三季度減持一是因為應付基民贖回，二是在前景不明朗的情況下降低倉位以避險。經過三季度的減持之後基金們手上的現金頭寸大量增加，不過雖然經過減持他們的倉位依然還處於八成左右的高位，處於成本區間的他們持續減持是不大可能全身而退的，因此這種處境決定了他們內心深處要拉升自救的動機。
基金向來求穩，他們一直以來都是看數據説話，而近期剛剛公佈的向好經濟數據以及高層態度暗示信貸政策短期之內緊縮的可能性不大，這些因素都將促使基金們反手做多以拉升自救。
2、QFII、海外熱錢：共振情緒指標55，主攻板塊：金融、地産、機械、中小板成長股
短期行為：波段操作。
中長期行為：維穩。
最近的數據顯示熱錢依然加速流入境內。香港方面消息，金管局上週四再向市場注資23.25億元，令10月份累計注資達871.9億元，超越去年12月單月注資817.65億元，成為金管局自1993年6月有紀錄以來，單月注資最多的月份。在國家已經加強熱錢監管情況下，熱錢依然有恃無恐的加速流入，可見是他們看到更大的利益使然。
上週五本欄文章強調熱錢與QFII的勾結關係，通過已經披露的上市公司三季度報可以發現QFII大幅提高了金融、地産行業的持股比例。而海外熱錢流入境內主要就是奔人民幣升值而來，人民幣升值預期相關的金融、地産最容易吸引海外熱錢。那麼這就與QFII三季度大規模加倉金融、地産不謀而合了，也與此前本欄對熱錢和QFII主攻板塊的判斷一致。而今日主拉升板塊除了由於甲流爆炒的醫藥之外便是金融和地産了，這兩個板塊今日是大量資金流入，這些大規模資金流入不排除依然是這些海外熱錢在興風作浪。
三、投資機會與風險
行為方向總結：受上週五歐美股市大跌及國內創業板開盤集體跌停影響，市場恐慌情緒大增，大盤大幅低開，然而很快拉升起來，一路上行，走出強勢單邊上漲行情。今日這種走勢非常明顯是有大資金進場，也確定了此前調整為洗盤的性質。觀察盤面，今日主拉升板塊除了由於甲流爆炒的醫藥之外便是金融和地産了，這兩個板塊今日是大量資金流入，經上文分析這些大規模資金流入不排除依然是那些海外熱錢在興風作浪。
短期(1個月內)機會和風險：短期市場共振情緒指標為55.萬隆股票熱點跟蹤系統提示短期熱點板塊為：醫藥、金融、地産。
中期(1~3個月)機會和風險：中期市場共振情緒指標顯示為60.萬隆股票熱點跟蹤系統提示中期熱點板塊為：金融、機械、鐵路、智慧電網及資産注入預期個股。(廣州萬隆)
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