增長預期與“退出”憂慮交織
10月份PMI數據喜人、上市公司三季度業績穩定增長、創業板開市塵埃落定，這一系列短期利好形成合力，促使滬深股市擺脫外圍市場不利影響，週一實現逆轉上漲。
分析人士認為，週一的上漲進一步確立了A股11月的上行格局，但在3000點之上能否持續快速上漲仍不確定。因為宏觀經濟正在復蘇確認與政策退出預期的“雙軌”之中運行，這意味著A股市場在向上的過程中，仍然需要更多的驚喜來熨平全球寬鬆政策退出預期引發的擾動。
三大動力點燃獨立行情
本來，投資者對週一的行情沒有太多期待。周邊股市上週五大跌，根據最近一段時間的經驗，美國股市如果隔夜下跌，那麼A股也很難擺脫低迷格局。事實上，週一滬深股市也確實是以大幅低開的姿態開盤。但在開盤後不久，戲劇性的一幕就出現了。滬綜指在下探2923.52點後即成功企穩，此後在地産、金融、煤炭等權重板塊帶動下穩健上行，全天大漲2.70%，並且創下了自2008年8月20日以後的最大陽線實體。那麼，是什麼因素導致A股市場走出久違的獨立行情呢？
首先，PMI（製造業採購經理指數）數據提振投資者對宏觀經濟的預期。最新數據顯示，今年10月份PMI為55.2，比上個月提高0.9個百分點，該指數已連續8個月保持在50之上，表明國內經濟快速復蘇趨勢十分確定。更為重要的是，作為領先指數，喜人的PMI數據很可能表明，即將在本月中旬公佈的其他10月份宏觀經濟數據同樣不會令人失望。現階段經濟基本面正在成為A股上漲主動力，良好的宏觀經濟預期無疑能夠提振場內外資金的樂觀情緒。
其次，上市公司三季報符合預期，夯實市場價值底線。上市公司三季報已經披露完畢，前三季度業績呈現出“第一季度扭虧，第二季度環比增長37.67%，第三季度環比增長3.93%”的穩定復蘇格局。業績的穩健復蘇，一方面給予市場更充分的持股信心，另一方面也客觀上緩解了短期市場的估值壓力。事實上，由於去年業績較差，如果從靜態市盈率看，目前市場估值並不低；但如果以三季度業績的年化值為基礎（從宏觀經濟復蘇態勢看，第四季度業績與第三季度至少持平應是大概率事件），則目前全部A股動態市盈率只有22倍。
第三，創業板熱潮暫退，市場注意力重回主板。在經過上週五的高調亮相後，首批創業板28隻新股多數在本週一踏上了價值回歸的道路。截至收盤，有20隻股票以跌停報收，並且有更多的股票在當天是以跌停價位開盤。
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