初試創業板可循3條選股思路

　　⊙記者 潘聖韜 ○編輯 阮奇

　　面對首批28家創業板公司不同的基本面，投資者在尋找中國版“微軟”和“谷歌”的過程中有點不知所措。

　　記者綜合了業內多家研究機構的觀點，理出3條投資創業板的選股思路。這3條選股思路是“成長性+機構偏好+延長鎖定期”。

　　擇股可循3條思路

　　一是“成長性”。高成長性是決定創業板公司投資價值的關鍵因素，因此第一條思路便是將公司的成長性作為選股的主要考量。儘管首批28 家公司的質地都良好，但遵循優中選優的原則，研究機構還是對這28家公司進行了一一甄別。綜合來看，樂普醫療、愛爾眼科、華誼兄弟成為研究機構力推的三大“潛力黑馬”。

　　作為一家快速增長定位高端市場的醫療器械企業，樂普醫療巨大的發展空間得到機構一致認可。東方證券指出，公司主導産品冠脈藥物支架結構設計達到國際先進水平，其專業人才團隊構成公司核心競爭力的基礎，而其緊跟臨床需求的科學研發模式形成公司持續創新能力和技術優勢。

　　具有“特殊行業屬性+無可比公司”題材的華誼兄弟，在A 股市場公司中可謂獨一無二，估值具有十足彈性。太平洋證券評價該股時認為，公司具有産業鏈優勢、運營體系優勢、品牌與人才優勢以及營銷渠道優勢等四大核心市場競爭力，綜合實力位居國內同行業企業前茅，同時是業務最齊全的影音公司。

　　作為全國最大的眼科連鎖醫院，愛爾眼科的行業前景被市場高度認可。東方證券認為，公司的競爭優勢為其獨特的商業模式及優秀的經營管理能力，未來三年將持續高速成長。另外，目前國內A 股市場僅有通策醫療一家屬於醫療服務業，因此公司屬於較為稀有的投資標的。

　　二是“機構偏好”。按照以往中小板的經驗，新股“叫好不叫座”的現象常常出現。有統計表明，新股網下申購情況往往才能反映機構的真正意圖。因此第二條選股思路不妨從機構的“偏好”下手。

　　而通過對這28家公司網上中簽率以及網下配售比例的對比，不難發現網上中簽率的波動性並不大，這顯示出普通投資者在申購時對這28家公司並沒有特殊的偏好；而網下配售比例的大幅波動則顯示出機構對待不同的公司有著極其明顯的差別。

　　據統計，基金、券商、社保基金和QFII四大機構通過網下配售，持股最多的股票主要是神州泰嶽、紅日藥業和吉峰農機，持倉比重分別為15.85%、15.6%和15.37%，持倉總量最少的則是萊美藥業、北陸藥業和特銳德，分別為4.95%、10.95%和12.02%。

　　大同證券認為，通過對網上中簽率與網下配售比例比值的測算，比值超過1的個股在上市之後很有可能受到熱捧。將這個比值與09年動態市盈率相結合進行分析，神州泰嶽以及愛爾眼科上市之後受到資金追捧的可能性非常大。

　　三是“延長鎖定期”。隨著28家創業板首發公司上市在即，“富豪股東”的套現衝動為外界高度關注。如果有股東主動追加鎖定期，無疑將大大提升投資者信心。因此，第三條投資思路可以關注“延長鎖定期”概念。

　　記者查閱發現，北陸藥業、紅日藥業與機器人三家公司部分股東均主動提高了套現門檻。業內人士認為，部分公司在規定之外拔高套現門檻，更多的是向投資者釋放堅定持有的信號，顯示股東對公司未來的發展前景充滿信心。

　　“炒新”需理性

　　從28家創業板上市公司發行及申購結果來看，一方面，市場對前28家創業板公司的成長性表示了高度認可；另一方面，近53倍的加均平均發行市盈率和1.19 的超募資金倍數也反映出市場對創業板公司的整體高成長性有過於樂觀。

　　研究機構普遍認為，創業板整體高估值狀態無法中長期維繫，蘊含的投資風險更不容忽視，投資者在參與“炒新”時必須保持理性。

　　平安證券分析師蔡大貴預計，創業板市場的估值可以達到平均市盈率65-75 倍之間。考慮到創業板是即將推出的新市場的情況，剛開始可能熱情很高，如果按較高的估值水平計算，那麼首批28 家創業企業平均漲幅可能達到40%左右。但如果平均漲幅超過這個水平，不建議投資者買進。

　　對於二級市場，世紀證券建議投資者不要在上市首日追高買入，應對具有持續高成長潛力的公司予長期跟蹤及擇機配置。

　　（聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不代表本網觀點，不構成投資建議。投資者據此操作，風險請自擔。）

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責編：王玉飛