短線整固為跨年度行情蓄勢

　　本週一滬深兩市震蕩整理，上證綜指略微收高並連續第二個交易日站上3100點，但成交量出現一定程度萎縮。筆者認為，隨著指數的連續上揚以及一些基本面因素的影響，短線市場震蕩頻率或將加大。

　　業績增長支撐估值

　　上週四國家統計局公佈了我國前三季度宏觀經濟數據，前三季度GDP增長7.7%，經濟總體形勢繼續向好，今年“保八”目標實現的可能性很大。與此同時，從已經披露的上市公司三季報來看，上市公司業績環比呈現出良好的增長態勢，尤其是一些大盤藍籌股，其業績也有優異表現，如萬科A三季度凈利潤同比增長101%，金地集團三季度凈利潤同比增長338.3%，且兩公司均表示，全年業績將創歷史新高。毋庸置疑，經濟基本面的持續復蘇以及上市公司業績的逐步回暖對A股市場估值形成有力支撐，也將促成大盤中長期上漲態勢的形成。

　　短線震蕩或加劇

　　不過，就短線而言，大盤震蕩頻率或將加大。首先從技術角度來看，節後12個交易日，大盤累計上漲超過11%，積累了較多的獲利盤，回吐壓力增大。與此同時，目前大盤已經進入到7、8月份的密集成交區域，套牢盤壓力也開始顯示。另外，近期市場量能並未隨股指上揚而放大，買盤力量略顯不足，因此技術面存在一定休整要求。

　　其次，限售股解禁以及創業板正式上市可能影響短期走勢。本週二工行2360億股限售股將解禁，財政部和匯金公司減持工行的可能性微乎其微，但天量解禁股給市場帶來的心理影響或多或少還是有的。10月16日中國石化巨量限售股解禁，儘管減持可能性很小，但當日還是下跌了1.34%。更為值得關注的是，首批28家創業板企業本週五將集中上市，若創業板新股上市首日出現大幅波動，勢必對主板資金造成一定分流。另外，近期諸如次新股、科技、創投以及券商等與創業板相關的板塊均有較好表現，創業板正式掛牌上市將使得這些板塊利好兌現後面臨回調，從而影響市場做多人氣。因此週五創業板上市將成為影響短線市場走向的一個不確定因素。

　　最後還需關注外盤波動對A股的影響。上周美股圍繞萬點展開高位震蕩，上週五更是出現1%以上的跌幅，儘管三季度財報數據多利好，但卻有不少投資者選擇逢高賣出股票，這無疑將加劇美股的動蕩。與此同時，國際金價高位滯漲、油價80美元附近受阻，無論是股市還是期市，外盤漲幅都已經相當可觀，一旦有什麼風吹草動，震蕩將進一步加劇，給A股帶來的影響也不得不考慮。

　　另外，股票型基金的獲批節奏明顯放緩。10月以來，僅有兩隻股票方向的新基金獲批，而在剛過去的三季度，7月、8月和9月的股票方向基金的獲批數量分別為6隻、14隻和9隻。

　　為跨年度行情佈局

　　綜合來看，在市場內外一些因素的影響下，短線市場存在一定的震蕩空間。不過從中長期來看，宏觀經濟的持續復蘇以及上市公司業績的回暖將推動大盤重心逐步上移，未來的市場依然值得樂觀。從這個意義出發，短線進行適當的、必要的休整更有利於未來行情的健康發展，尤其是投資者比較期待的跨年度行情。

　　操作上，對於中長線投資者來説，眼下倉位比重應控制在較為靈活的範圍之內，並利用短線大盤振幅擴大的機會進行調倉換股，緊抓業績主線，為跨年度行情佈局。短線投資者而言，對於漲幅過大的偏離業績支撐的投機性品種應堅決予以回避，但對成長性良好或業績回暖預期強烈的品種仍可考慮高拋低吸波段操作。

　　(中信金通)

責編：陳平麗