A股強勢上行格局不變

    □航空證券 陳少丹

　　週三市場成交量小幅萎縮顯示投資者心態較謹慎，但市場拋壓有限，持籌心態依然保持穩定。從K線圖上看，滬綜指突破了60日均線後完全擺脫了均線的壓制，打開了向上的空間，但週二留下的跳空缺口對股指有向下牽引作用，而股指在突破60日均線後也存在回踩的要求，3000點上方出現震蕩整理在所難免。目前來看，節後市場已經形成了新的上漲趨勢，目前價量配合良好，短線震蕩後有望繼續向上運行。

　　從外圍市場來看，澳元加息以及美元走弱使全球性通脹壓力加大，並不斷提升資源類品種的價格，以石油、黃金為代表的大宗商品的價格仍有望繼續攀升。與此同時，美元匯率走低推動了人民幣升值，進一步提升人民幣資産價格，將吸引更多外國熱錢的加速流入，導致國際金融資本對人民幣的投資，人民幣將成為人們的財富藉以保值升值的購買對象，其中房地産、股市將是資金重點介入的方向。

　　在國內方面，市場流動性依然保持寬裕的狀態。9月份新增人民幣貸款5167億元，遠遠超過市場4000億元的預期，顯示貨幣供應量增速依舊維持高位，貨幣環境依舊保持寬鬆，緩解了此前對於市場流動性的過分擔憂，這將為市場運行提供有利的資金環境。海關總署公佈的數據顯示，9月份出口和進口的同比降幅分別大幅收窄至15.2％和3.5％，且實現較大幅度的環比正增長，顯示出口有望逐漸好轉，強化了市場對於即將公佈的9月份經濟數據的良好預期。

　　因此，在宏觀背景繼續向好的背景下，市場行情也有望從年初的“流動性推動”向“基本面推動”過渡，緩解此前市場的高估值壓力。已公佈的季報情況也已經釋放出積極的信號，據WIND資訊統計，截至10月12日，兩市已有821家公司發佈了三季度業績預告，其中有323家上市公司業績預喜，330家上市公司報憂，其他公司業績基本持平。總體來看，三季度業績預告優於此前預期，尤其在環比方面出現明顯回暖跡象。隨著經濟在四季度的繼續復蘇，整體業績有望再上一台階。

　　對於市場比較擔憂的大小非減持，目前來看，並沒有形成很明顯的減持壓力。本月是限售股解禁高峰，但主要集中在中石化以及工商銀行（601398）兩家上市公司，從中石化近期的平穩走勢以及匯金公司表示仍將繼續在二級市場增持的表態來看，大股東仍以持股為主，解禁股並沒有對二級市場形成明顯拋售壓力。

　　總體來看，在沒有明顯利空因素的情況下，大盤短期的強勢格局不變，有望維持震蕩向上的運行趨勢。人民幣升值概念與業績增長將是近階段資金重點運作的兩個主線，銀行、地産仍是推動大盤的兩大主要力量，石油有色等資源類品種也將是另一股重要力量，相關個股仍將繼續活躍。

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責編：張福偉