下周大盤可能進入風險期

　　週五深滬A股高開後開始逐步回落,最低破位5天均線，尾盤出現權重股拉盤，使得在K線圖上形成小陰十字星態勢。從今日市場盤面來看,對市場權重影響較大的中國石化（600028），形成市場衝擊。當日其571億股限售股解禁，由於其解禁後形成699億的全流通盤，取代了中國銀行（601988）流通市值每一的位置，而其下沉使得A股市場壓力急增。從市場軌跡來看，A股節後經過連續反彈後，在上證3000點遇阻從而使得大盤恐高氣氛濃重。研究發現上海綜指在3000-3478點區域形成了深滬兩市高達11萬億的資金堆積如山，而上攻過程中始終沒有有效的成交配合，這是導致A股回落的原因之一;其二，由於創業板股票28家以接近60倍PE的發行，那麼近期如果開板，那麼對A股形成的心理壓力也非常之深。因此這些因素的變化對於A股而言將形成階段內主導因素。從週五盤面來看，重組股和業績增長股表現較好，比如上海醫藥（600849）、上實醫藥（600607）、中西藥業（600842）等復牌後漲勢漲停，但此類股票對大盤的趨勢影響有限。跌幅方面新股中國國旅（601888）大跌重挫，接近跌停，充分顯示出新股申購投機的表現，這也是過份高PE發行形成的惡果所致。

　　從今日基本面來看，主要集中在：國家外匯管理局15日發佈的《2009年上半年中國國際收支報告》顯示，上半年中國證券市場成為吸引國際資本的熱門領域，在境外資金流入大幅增加的同時，中國對外證券投資回流現象持續。報告顯示，上半年，中國證券投資凈流入202億美元，比上年同期上升2％。其中，中國對外證券投資凈回流77億美元，上年同期為凈回流148億美元;境外對中國證券投資凈流入125億美元，比上年同期增長147％。深圳證券交易所今日發佈《創業板上市公司規範運作指引》，自即日起施行。《規範運作指引》充分借鑒了目前主板和中小板市場行之有效的監管經驗，同時，還針對創業板上市公司的特點，提出了一些有針對性的監管要求：如超募資金應同樣存放于募集資金專戶，而且應當投資于公司的主營業務，不能用於開展證券投資等高風險投資;創業板上市公司可在公司章程中規定對核心技術人員等所持股份進行鎖定等。《規範運作指引》的發佈體現了深交所對創業板上市公司從嚴監管的理念。本月以來，A股迎來了股改以來的解禁最高峰，同時，加上創業板新股的密集發行，使得A股市場資金面遭受重壓。然而，在此之前的9月份，A股卻出現了一次股東和高管增持的歷史高峰。據統計，上個月上市公司股東增持額較8月份增加了9倍。央行行長周小川15日晚間在一個講座中透露，9月份物價指數(CPI)同比增幅將仍然是負值，但環比已經開始轉正。10月14日，19家創業板擬上市公司發佈公告顯示，其IPO均有基金參與。WIND數據顯示，46家基金公司旗下基金涉足，參與資金量高達812.92億元。其中，有效申購資金為7.15億元。數據顯示，19家創業板上市公司網下申購凍結資金量達2040.34億元，其中基金的參于資金為812.92億元，佔全部凍結資金量的39.84％，實際有7.15億元打新成功。

　　總體來看，下周A股市場非常關鍵，由於從近三日走勢來看，呈現出量縮或低點下移、高點下移的形態，儘管有做多機構護盤，但中國石化的法人流通或將在下周繼續出現影響，而創業板如果開板，那麼過高PE形成的市場具有較大的不確定性，風險加大，因此操作上繼續保持觀察，而量能、技術指標和基本面方面的變化非常關鍵。筆者認為下周可能面臨較大風險期,護盤機構或仍有波動,但總體階段內風險不容忽視.

　　機構來源：九鼎德盛

責編：劉慧