基金備戰跨年度行情 策略開始轉向進攻

　　日前，長城基金髮布的投策報告認為,四季度多空雙方分歧增加,市場振蕩可能性加大,但經濟復蘇、盈利增長、估值回歸等確定性較高的因素也為市場提供了有力支撐。基於這種判斷,該公司認為上半年趨勢策略已經不再適用,更行之有效的策略是通過回歸盈利和估值的基本面,通過精選個股來創造超額收益。

　　策略開始轉向進攻

　　持有這種觀點的基金不在少數。新華基金研究總監周永勝在四季度投策會上也透露,由防轉攻將是新華基金第四季度的投資主題。三季度市場衝高回落,防禦性策略取得了壓倒性勝利。但伴隨著四季度企業盈利改善,市場重獲上升動力,投資策略也將從防禦為主轉換到側重進攻,以備戰跨年度行情。

　　記者了解到,進入四季度後,前段時間一些新發基金也進入了最後建倉期的收官階段,而行情隨著企業盈利的逐步回升逐漸向個股延伸,以前的板塊集體輪動似乎沒有了明確方向。深圳某基金公司投資總監指出,四季度沒有大的行情,但不排除個股的井噴行情,個股的選擇在四季度的行情顯得尤為重要。

　　業內人士認為,最近基金扎推購買業績預增股已顯示出這樣的意圖,而不是僅僅看行業復蘇的趨勢。

　　四季度或振蕩向上

　　周永勝表示,目前市場估值基本合理,大市值藍籌公司的估值水平較低。四季度後期A股估值的業績基准將面臨切換,2010年良好的盈利預測數據將成為股指上行的重要動力。預計政府針對後市的政策仍將維持中性偏正面,四季度市場將維持振蕩上行的格局。

　　大成基金也認為,9月份基本上所有的公佈數據都比預期的好,包括日前公佈的外貿數據,這是有助大盤繼續上行的實質性支持因素。三季度A股市場的回報為負,主要原因是三季度的宏觀經濟沒有延續二季度快速回升的態勢,低於投資者“過分樂觀”的預期。既然四季度經濟進入到一個正常回升的節奏,A股市場應該能夠有所回升。

責編：韓文燕