高開低收 市場將出現新一輪的調整

　　週四深滬A股市場受美股突破10000點影響高開上衝，但由於切入3000點上方後巨大的籌碼堆積使得市場下午再次呈現回落態勢，上海綜指再收長上影陰線實體。從當日市場表現來看，輪胎、鋼鐵股、地産、預增等品種表現，比如雙錢股份（600623）、風神輪胎、深深房、陜國投等強勢漲停，但從主流品種來看，表現沉重，上衝過程中巨大的拋售盤使得大盤快速回落。從市場軌跡來看，由於前期上證3000-3478點區域有11萬億左右的資金套牢，因此如果沒有非常巨大的成交是難以成功進入上述區域的，而週四上證所收K線組合，如果結合8月份以來3004-3068-3014三個高點有可能形成頭肩頂的可能，而此形態如果後幾日不能收于3000點上方，那麼其殺傷力也非常之大。從成交量的角度來看，儘管有看多機構入場，但其上海單日千億的成交根本無力回返3000點，如果後期新股、創業板等集中IPO或上市，那麼市場有可能出現頭肩頂“多殺多”的市場格局。從影響因素來看，美股的強勢與中國A股市場並無太大聯絡，由於其前期上漲較小且總體PE在14倍左右，而中國A股目前已經達到28倍左右，而隨著60-100倍PE發行的新股上市，那麼A股的動態PE將水漲船高，從此角度來看，中國證券市場不可避免要出現大的市場回歸，而回歸的力度也許超過市場想象。

　　從今日基本面來看,主要集中在: 第二批9家創業板公司申購塵埃落定，合計凍結資金4668億。從統計數據來看，這一輪創業板申購較首批10家凍結近8000億的資金規模相去甚遠，新華網紐約10月14日電(記者 楊柳)受英特爾和摩根大通業績超預期的推動，14日紐約股市三大股指強勁上揚，道瓊斯指數自2008年10月以來首次突破萬點大關。按資産計算的美國第二大銀行摩根大通集團14日公佈，由於固定收益營收激增，第三季度實現利潤35.9億美元，遠遠超出了華爾街分析師的預期。摩根大通的股價上揚3.3％。摩根大通是首個公佈業績的美國大型銀行，其業績利好帶動金融股全線走高。中國人民銀行14日發佈的數據顯示，9月新增人民幣貸款5167億元。央行數據顯示，貸款中長期化趨勢較為明顯，票據融資進一步減少。9月，居民和企業短期貸款增加2045.78億元，中長期貸款增加6057.74億元，其中，居民中長期消費貸款增長1825億元，為年內單月次新高水平；票據融資減少3517億元。貨幣供應量持續增長，M2同比增長29.31％，比8月末略升0.78個百分點。狹義貨幣供應量（M1）6個月以來首次超過廣義貨幣供應量（M2）。截至9月末，M1同比增長29.51％，漲幅較8月的27.72％擴大1.79個百分點。根據Wind資訊統計，截至10月14日，兩市共有733家A股上市公司預告了前三季度業績。其中，有355家預計業績將實現同比增長、扭虧或盈利，佔到已預告業績公司總數的48.43％。相比之下，有169家公司預計前三季度盈利同比將出現下滑，佔比23.06％；有201家公司預計虧損，佔預告業績公司數量的27.42％。整體來看，上市公司盈利狀況在第三季度繼續改善。

　　總體來看，目前上證綜指再收高位長上影陰線説明市場做多難以形成主流，而從形態、新股加大PE上漲等風險因素來看，市場如果不能出現量能的配合，將可能進入到非常嚴峻的“多殺多”格局之中，而國際主流金融市場PE15倍或是A股靠攏的調整目標，因此目前A股市場的操作，需要配置動態PE安全、業績增長穩定且股價優勢明顯的個股，而激進投資者也應控制倉位，小部分進行低吸高拋式的短線運作。穩健投資者增持現金或進行新股低PE品種的適量申購。

　　機構來源：九鼎德盛

責編：劉慧