“開門紅”≠“紅十月”

⊙智多贏投資 余凱

　　節後首個交易日A股市場一掃節前的陰霾，在多重利好的共同推動下大幅反彈。顯然，10月份A股市場的“開門紅”為節後行情的階段性回暖打下了良好的基礎。但面對日益複雜的宏觀經濟背景和多空交織的市場環境，就此斷言A股市場“開門紅”將帶來“紅十月”行情仍然是為時尚早。

　　一方面，海外市場的強勢發揮為A股節後開門紅營造了良好的市場氛圍。更令投資者為之一振的是，澳大利亞央行6日宣佈將基準利率從3％提高到3.25％，引發全球商品市場和金融市場出現連鎖反應。正是在這樣的背景下，A股市場中資源板塊的王者歸來力挺大盤一路向上連續收復2800點、2900點整數關口。

　　但另一方面，在消化了多重利好所引發的井噴行情之後，諸多不確定因素仍將困擾A股市場的未來表現，尤其是面對日益複雜的宏觀經濟背景和多空交織的市場環境，投資者將“開門紅”簡單的和“紅十月”畫上等號顯然是有失偏頗。從市場內部看，創業板開閘迫在眉睫，而再融資加速、信貸緊縮預期以及限售股解禁洪峰將至等諸多影響市場資金供給的負面因素並未得到實質性改變，供求關係失衡對A股市場的制約作用仍在延續，這一點從滬市的成交量並未突破千億元就可見一斑。而從外部環境看，由於海外市場仍擔心美聯儲正在和將要執行的退出措施會對全球經濟的持續復蘇帶來不利影響等因素，大宗商品的持續走強也並不現實。事實上，近期國際大宗商品電子盤價格已經出現小幅回落。隨著美元指數止跌企穩，資源類股票的領漲作用難以持續。更令人擔憂的是，以美國為代表的貿易保護主義行為愈演愈烈，繼輪胎特保案後，針對中國産品的反傾銷之風，從美國刮到了歐盟、烏克蘭，使得當前主導市場情緒中對未來宏觀經濟增長和上市公司盈利能力的擔憂有所加劇。在這樣的背景下，10月A股市場的“開門紅”並不意味著“紅十月”行情的到來。

　　10月份的A股市場仍將維持震蕩反復的格局，而在大盤震蕩過程中挖掘板塊的輪動機會不失為較為明智的投資策略。我們認為，10月份A股市場三類投資機會值得關注：首先，上市公司三季報業績披露即將拉開帷幕，部分三季報業績超預期、並且具有明顯估值優勢的行業和個股將在市場的震蕩過程中脫穎而出，如金融、汽車、橡膠輪胎行業等；其次，萬眾矚目的創業板開板在即，創業板個股的閃亮登場或將演繹新一輪勇敢者的遊戲，部分行業獨特、高成長的創業板個股將會受到資金面的強烈追捧；另外，未來重組板塊仍將演繹A股市場中的“花樣年華”，其中所孕育的投資機會值得深入挖掘。

責編：龐帥