創業板二十八宿 誰入私募法眼

　　首批上市企業將達28家，上市鐘將由某高層官員敲響，再聯絡到其高發行價、高發行市盈率，創業板上市規格之高實屬罕見。

　　無論創業板上市的姿態有多高，最終的目的還是為了吸引資金。當下一些主流機構因為種種羈絆而躊躇不前，私募遊資就成了創業板投資的重要力量。那麼，私募眼中的創業板究竟價值幾何?炒作的條件是否具備?28家企業抱團上市是否會衝擊主板市場呢？

　　四家企業最受關注

　　近期，在朝陽永續研究員網召集的內部投資沙龍上，一位不願透露姓名的私募人士估計，第一批創業板可能有兩家市值超過100億元，一個是北京樂普，另一個是神州泰嶽。目前市場上市值過百億的醫藥股很多，因此對樂普醫療的估算還容易讓人接受，但像神州泰嶽這樣一家做飛信的公司市值超過百億難免讓人懷疑。

　　“神州泰嶽可能存在行業風險，有消息説中移動會要扶植自己旗下的公司做這項業務。如果真是這樣，它的行業地位將會遭到嚴峻挑戰。”上述私募人士認為，“北京樂普和探路者更有發展前景，因為目前這兩家公司的市場滲透率都不足10%，空間非常大。”

　　的確，在28家創業板公司中，北京樂普和探路者受到眾多私募的關注。一位資深私募人士説：“我原來不做醫藥股，現在年紀大了，開始關注了。1962年到1968年是生育高峰期，這茬人現在基本四五十歲，這個年齡段心血管猝死的人不少，冠心病醫療子行業正是黃金期。”

　　據他介紹，香港市場有家同類型上市公司山東威高股份，該公司這塊業務今年收入雖然可能只有1億元左右，但香港市場給這家公司的定價非常高。“威高股份的利潤率大概是35%，北京樂普的利潤率大概是55%左右。威高股份現在是250億元的市值，主營收入大概是16億元；北京樂普的主營收入今年可能是6億元左右，存在爆炒的可能。”

　　探路者則因其所屬行業在A股市場具有唯一性而引人注意。不過，與北京樂普不同的是，私募對於探路者的分歧較大。深圳私募陳先生告訴記者，他對這家公司的市場佔有率心存質疑。“哥倫比亞的市場佔有率都沒有它宣稱得高。”哥倫比亞的年報顯示，亞太地區的收入佔其全部收入的15%，利潤貢獻佔25%。不過，他同時表示，戶外活動在中國屬新興行業，成長性比較好。從成長性看，應該是戶外用品大於體育用品，體育用品大於休閒服飾。