PMI魔咒引發逼空行情

　　長假期間，消息面上各有好壞，但整體來看利好消息還是居多。就不利消息來看，中國銀監會主席劉明康表示，中國9月份新增信貸在人民幣3000億元至4000億元之間。這一數據低於市場預期，信貸最終數據將於下周發佈，如果數據低於4000億，對於大盤還有一定的負面影響。這一信息主要構成資金面的利空，而下周創業板還有一批新股發行，創業板的加速推進也同樣對大盤構成資金面的壓力。應該説，10月中旬的大盤，資金面還是有壓力的。

　　但是關鍵的因素在於基本面的利好因素不斷涌現。10月1日，中國物流與採購聯合會發佈9月份中國製造業採購經理指數為54.3%。投資者不可忘記，5月份以來，PMI數據屢屢成為每個月開門紅的重要刺激因素，並多次引發其後的上升行情。9月份如此，現在的10月份同樣如此，PMI數據再次發揮魔術般的力量，這一魔咒的背後則是經濟復蘇的預期。下周，所有的宏觀經濟數據將集中發佈，我個人對經濟數據的整體表現保持樂觀態度。

　　這讓我聯想美國股市近期的上漲。美國股市近期上漲主要是兩大因素，其一是宏觀經濟數據整體的表現樂觀，其二則是上市公司三季度業績向好。昨晚美國鋁業發佈三季度業績報告，好于市場預期，引發美國的三季報行情。事實上，美國股市上漲的原因和我們A股也有異曲同工之處，除了上述已經發佈的國內的PMI數據樂觀，下周的經濟數據將繼續樂觀。此外，10月30日之前，所有的上市公司將陸續發佈三季度業績報告，在經濟持續好轉的背景下，上市公司的三季度業績環比二季度將進一步好轉。上述兩大因素將成為四季度大盤向上的最重要動力。

　　而短期來，壓力還是上述提到的資金面，創業板擴容，以及信貸數據可能低於預期。下週密切關注信貸數據，如果低於預期，大盤向上的速度將不會像今天那樣迅速，而會緩慢穩步上揚。

　　除了信貸可能低於預期的利空外，部分行業也遭遇利空信息。譬如在剛剛過去的國慶長假期間,歐盟和美國接連對中國鋼管企業揚起了所謂反傾銷的大棒。10月6日,歐盟部長理事會發佈公告稱,裁定中國輸歐無縫鋼管對歐盟産業構成損害威脅,決定徵收17．7％～39．2％的最終反傾銷稅。在歐盟作出裁定後的第二天,美國商務部步其後塵,宣佈對是否對中國碳鋼和合金鋼材質的無縫標準管、管道管和壓力管徵收反傾銷稅和反補貼稅進行調查。 但是這一信息對於鋼鐵板塊影響有限，主要原因在上述好于預期的PMI反映出製造業的進一步向好，這對鋼鐵板塊構成利好支持。

　　從今天的走勢來看，有色金屬、煤炭和鋼鐵等週期性行業藍籌領漲大盤，有色金屬中的黃金股全線漲停。這類板塊的大漲有兩大原因，一是假期外圍市場有色金屬、原油等商品期貨價格大幅上漲，二則是PMI數據引發宏觀經濟繼續向好的預期，而上述週期性行業更為受益經濟的復蘇。

　　在外圍市場強勢和經濟數據利好刺激下，大盤今天高開高走，強勢上漲，基本沒有大的回調，由於節前很多資金減倉過節，今天的高開大漲更像是逼空上漲行情。今天大盤成交量並沒有隨著大漲而大增，一方面，擴容壓力下市場資金面要有一定壓力，另一方面則是因為今天屬於兩個假期的中間交易日，部分資金依然處於休假期間，所以也是成交量沒有大增的原因之一。下周經濟數據和上市公司三季報將陸續發佈，將繼續刺激大盤穩步反彈，但短期內有望震蕩上行，先上漲到3000-3100一帶休整。

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責編：王玉飛